风险视角下的我国创业板市场制度构建研究
创业板市场是一个高风险的市场,其在提供许多机会的同时也会给本国的资本市场带来潜在的不稳定因素。从国际经验看,海外设立的创业板很多,但是除了美国NASDAQ、英国的AIM等市场之外,运作良好、交易活跃的并不很多,失败的案例也为数不少。为了使创业板市场在我国建成后能够良好平稳的运行,从而更好的推动创新型中小企业的发展、完善风险投资的退出机制和推动多层次资本市场的建设,着重从风险的角度构建创业板市场的制度体系,具有深刻的现实意义。本文首先从一般理论的角度对创业板市场的性质和特征进行了总结与归纳,并基于创新型中小企业融资、风险投资、构建多层次资本市场的视角分析了创业板市场的多重功能。
在此基础上本文探讨了创业板存在的市场波动风险和市场流动性风险以及两类风险的影响因素,同时分析了创业板市场在我国资本市场的定位问题,包括对主板市场的影响分析和与中小企业板的关系研究。然后本文从众多的海外创业板市场中选出有代表性的市场作为研究的对象,其中包括成功的美国Nasdaq市场和相对失败的香港创业板市场,在对这两个市场的发展及现状进行考察的基础上,总结出成功的美国Nasd ...


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