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雷达卡
近期市场一片莺歌燕舞，指数不断创出新高，但对于恐高而又想买票的投资者来说，并不是一件好事，大家普遍都感到选票很困难，好的股票都涨得很高，质地差的股票又担心买了不涨。无独有偶，基金公司也出现了这种困惑，日前南方基金公司在其给投资者的两封信中明确表示，选股难啊！
这两封信，一是南方绩优成长基金给投资者的信，另一封是南方高增长基金给投资者的信。南方绩优成长基金表示，在封闭期审慎、坚决地进行了建仓，目前已经达到比较正常的仓位。但在投资建仓的过程中也遇到了一些困难，首先是许多看好的上市公司股票成交稀少、流动性差，作为百亿大基金无法在短时间内买到；其次，我国上市公司流通市值规模普遍偏小，一些优秀的投资标的并不能承载大的投资量。因此，初始建仓虽然较为迅速，但投资组合的优化将是长期的、不间断的。
南方高增长基金也说，市场存在基金规模庞大与优质股票市值规模偏小的矛盾。许多优质股票的总市值和流通市值偏小，基金投资又有很多限制规定，以前，南方高增长基金在规模小的时候可以重仓持有的股票，现在只能买很小的比例，这必然影响选股的效率。基金规模大了，小基金的灵活优势不再，基金规模小的时候，有时候可以做些短线，赚点"外快"，但基金规模过百亿后，这种操作变得不再可能。同时交易成本提高。以前买一只股票只需要买几百万股即可成为重仓股，现在要买几千万股，对价格的影响是不可避免的，必然会增大持仓的平均成本。
从以上内容可以看出，基金规模的大幅扩张，对基金公司来说是一把双刃剑，一方面基金公司所获管理费会大幅增加，但另一方面却增加了操作难度。对投资者来说，就不是一件好事，基金规模越大，投资者的收益率可能越低，所以大家在买基金时应选择好公司的小基金。同时从基金抱怨优质股票市值太小来看，工商银行之类的超级大盘股可能成为其重点投资目标，所以大家不用再担心市值太大的股票炒不动。
两只基金在信中都意识到目前市场的"泡沫"，南方绩优成长基金说，目前估值已经不低，资产泡沫可能正在形成。而南方高增长基金说，目前市场已经开始了泡沫累计的过程，这对我们的投资理念提出了严峻挑战，选股的难度逐渐加大。的确指数从1000点附近涨到现在，许多股票已不再便宜，以至基金选票都变得较难。事实上，每一次调整前，大家都有选票难的体验。在目前疯狂的时期，我们还是多一点清醒，少一点醉。
对于后市的投资策略，两只基金都表示要"坚定长期投资的信念"，这表明基金对后市长线看好，但也是市场大市值公司太少的无奈选择。同时也可说明，市值越大越安全。
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