吸并+分立:城投控股换股吸并阳晨 B 股
并分立上市
案例简介:2015 年 6 月 19 日,停牌近八个月的城投控股、
阳晨 B 股同时公告重大资产重组预案,引起市场广泛关注。本次
重组是通过换股吸收合并解决 B 股问题的一次新尝试。该方案包
含两部分——合并和分立,两者互为条件、不可分割且分步实施。
首先,城投控股向阳晨 B 股全体股东发行 A 股股份,以换股的
方式吸收合并阳晨 B 股,换股比例为 1:1。第二步,城投控股
将安排全资子公司环境集团承接阳晨 B 股的全部资产负债,二者
合并之后,环境集团将变更为股份有限公司,届时的股东持股比
例保持不变,并以上海环境的身份申请上市,实现“B 转 A”。通
过此次重组,上市公司融资效率低下、资产估值未充分释放、主
业协同短板及潜在同业竞争等多方面问题得到解决,同时也为两
家上市公司控股股东上海城投后续资本化运作创造了机会,是 B
股市场化改革的一次有益探索。
一、交易背景与目的
(一)阳晨 B 股市场化改革需求,融资功能获得释放
上海阳晨投资股份有限公司(以下简称阳晨 B 股)前身为上
海金泰股份有限公司(以下简 ...