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一周市场回顾:大盘一路向北，医药板块跑输大盘大盘
在上周选择了向上。选择向上的力量来自于大家对于房地产，信贷放松的预期。房地产是否放松要看ZF和地方的博弈的结果。从目前来看，引发大家对于房地产调控放松的预期或是默认都来源于地方ZF的政策。首先是中山的放松限购，一天被灭，芜湖的新政，推出三天夭折，上海显著提出来政策，获得默许，国家提出户籍改革，都给市场留下了无限的遐想空间，所以上周房地产利于打挺，获得9.24%的增幅。
上周整个沪深300的涨幅也达到5.16%，无一板块录得负收益。除房地产板块涨幅最好以外，SW信息服务也获得7.59%的正收益。其次是SW采掘。SW医药生物的涨幅为4.60%，跑输大盘，位于中下游。
从医药子板块来看，SW医疗器械涨幅较高，达6.39%，SW化学原料药涨幅为5.16%，SW医疗服务涨幅较少，但也达到了4.02%。医药子板块也是轮动的表现，没有明显领头板块。
从医药个股来看，个股几乎都没有跌幅。上海凯宝的跌幅最大也只有0.75%，其次是片仔癀，录得-0.63%的跌幅。涨幅较好的是振东制药，达到18.99%。涨幅的原因是由于振动制药高送转的分配方案，同时公司发布的业绩快报也略超市场预期。
继上周央行降准之后，市场又出现房地产松动的信号，市场欢腾一片，房地产板块异军突起。对于被政策已经逼无可逼得房地产，稍微给点阳光，它就一定灿烂。市场对于一季度的悲观预期已经反映完毕，对于二季度经济的转暖开始憧憬。
我们对于经济下行的谨慎一直保存，尤其是房地产越是有放松的迹象，我们对于经济就更不敢乐观，这证明国家的转型不顺，才会重新掉头回到房地产保GDP的老路。从我们银行方面了解的情况来看，目前银行不敢贷给国企怕要不回，而中小企业不敢贷怕还不起，看来房贷还是银行最优质的贷款资源。
目前整个A股沪深300的2012年预测市盈率在9X左右，房地产经过上周的上涨，市盈率已经超过沪深300，现在低于沪深300的板块只有金融服务。
SW医药生物的市盈率也反弹到20X左右，仍然处于历史低位，估值溢价在120%，也在逐步回落。板块的风险正在逐步释放。对于医药板块我们的态度一直是谨慎，我们目前正在等待一季报，一季报的报表，会给我们对于今年行业的判断提供更为准确的信息。
目前我们还是持续看好生物医药，医疗服务板块。板块的龙头可逢低吸纳。
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雷达卡
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