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雷达卡
巴西ZF再次扩大了其令人畏惧的金融活动税(IOF)——一种针对外汇交易的税收——的课征范围，这一次针对的是巴西企业5年期以内的海外借款。
金融活动税以及其他旨在阻止本币雷亚尔对美元升值的举措都非常复杂。但用意很简单：保护巴西工业，因为本币升值会鼓励大量进口商品涌入国内。
或者，用巴西总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)的话来说，美国和欧洲实行的宽松货币政策带来了一场廉价货币的“海啸”，主要受害者是巴西企业。在巴西ZF眼里，这一威胁非常严重，以至于巴西可能正重新回到二战后工业化之前的黑暗年代。
当然，巴西正经历一轮趋于长期化的滑坡，这打击了重工业的核心。工业生产从去年3月的峰值水平下滑近6%。
但这是否意味着巴西的经济增长故事已走到尽头？不，一种新的模式正在巴西兴起，没有工业的增长。
现在到巴西的人看不到多少工业滑坡的迹象。餐厅、购物中心和街头酒吧里人头攒动。物价仍然高的惊人。在各项调查中，巴西人经常被视为全世界“最幸福”的人。失业率处于历史低位。
大宗商品价格仍然高企，巴西承受得起国内的消费热潮。这股消费热正受到新兴中产阶级中数百万借款者的推动。对于巴西制造商而言，问题在于这些人正在消费越来越多的进口商品，因此，这是一种看不到工业活力的增长。
在罗塞夫和巴西财政部长吉多·曼特加(Guido Mantega)——曼特加以“汇率战争”形容巴西抗击疲弱美元和欧元冲击的战役——的言论之外，巴西存在着一些长期结构性趋势，这要求巴西采取比操纵本国汇率更多的举措，以确保巴西工业的长久生存。
巴西最大贸易伙伴国——中国的经济可能在放缓，但仍有望保持相对高速的增长。未来许多年内，中国将继续进口巴西的大豆、铁矿石和其它大宗商品，从而对这个拉美国家的汇率构成支撑。未来几十年，巴西还将扩大其巨大的海上油田的石油生产，让巴西成为原油出口大国，令雷亚尔继续升值。
另一项长期挑战在于，如何改善巴西工业的竞争力。面对来自中国等国的廉价进口商品，巴西货币升值让很多行业采取裁员行动。
巴西并非第一个面临这些挑战的国家。澳大利亚等其它大宗商品资源丰富的国家，不得不放弃不具竞争力的行业，更多地发展服务业。
但对于巴西而言，这种过渡可能更为痛苦。作为一个发展中国家以及全球第六大经济体，巴西需要具备竞争力的工业，为数百万非熟练和半熟练工人提供就业。
推行这一做法在政治上存在难度，这促使该国ZF选择保护政策，例如在汽车行业，巴西ZF就打算提高进口税。
然而，尽管改革可能存在困难，但改革在巴西势在必行。巴西必须正视这些老问题：公共部门臃肿且效率低下、投资和储蓄率过低、教育体系薄弱。
巴西利亚方面不应如此多的谈论汇率战争，他们需要谈论的是“生产力战争”。只有通过提高效率，巴西才会实现其成为一个工业强国的梦想。
作者： 英国《金融时报》巴西分社社长 李若瑟 来源： 英国《金融时报》2012年03月22日
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