关于最便宜交割债券的问题

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大家好~刚刚开始金融衍生工具的学习，现在有个关于CTD的问题想求助一下各位呀：
期货空头选最便宜债券进行交割的时候，现金流入是（期货报价*转换因子+应计利息），这个期货报价是期货合约上已经签订的那个价格，还是最新的期货报价啊？如果是最新的，为什么呢？交割时不是价格应该是事先定好的吗？
不胜感激哇：）

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关键词：最便宜 金融衍生工具 不胜感激 金融衍生 衍生工具 不胜感激 便宜

your question does not matter when in trading, since it is reflected in daily MTM.
after last trade date, the delivery price is based on the last trade date price.
that is called end of month option.

期货合约上约定的国债是固定的，而在交割的时候你可以在债券市场选择其他到期日 票面利息的债券进行交割 但是要折算到期货合约规定的国债 那个转换因子其实就是两个国债的价值之比  因为国债的价格不是一直都是合理价格  转换因子也是一定时期才会公布 所以会有偏差 可以选择最便宜债券进行交割

dumpling1030 发表于 2012-3-28 14:26
期货合约上约定的国债是固定的，而在交割的时候你可以在债券市场选择其他到期日 票面利息的债券进行交割 但 ...

我的问题不是这个转换因子啊 转换因子我明白的 我只是觉得转换因子前面乘的那个期货报价是最新的期货报价很奇怪。。。

Enthuse 发表于 2012-3-27 22:28
your question does not matter when in trading, since it is reflected in daily MTM.
after last trad ...

Can you state more clearly?.....I'm still confused...

of course the quotation price; all bonds have a par value, but not a fair price

价格事先定好那是远期，期货当然是安当前的报价来进行交割的。