所有制、治理结构及委托-代理关系下

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所有制、治理结构及
托付-代理关系
下　　现在我们来讨论人力资本与非人力资本的关系。人力资本与其所有者不可
不离性意味着即使奴隶主也不能无视奴隶的积极性
咨询题(参阅周其仁1996)。但就理解企业制度而言，与非人力资本相比，人力资本的“弱势
〞也正来自
那个“不可不离性〞。正是那个“不可不离性〞为“资本雇佣劳动
〞提供了解释。
　　首先，非人力资本与其所有者的可
不离性意味着非人力资本具有抵押功能，可能被其他成员作为“人质
〞(hostage)，而人力资本与其所有者的不可
不离性意味着人力资本不具有抵押功能，不能被其他成员当“人质
〞。这一点进一步意味着，第一，非人力资本的所有者具有在一定程度对其他成员提供保险的能力，而人力资本的所有者不具有这种能力。第二，非人力资本所有者的承诺比人力资本所有者的承诺更值得信赖
(more
credible)，
缘故在于，假如非人力资本所有者不能兑现自己的承诺，其他人
能够将他的资本拿走，甚至以
消灭相威胁，
比照之下，假如人力资本所有者违约，其他人对他实在没有什么好
方法。常言道：“跑了和尚跑不了庙
〞。一个只有人力资本没有非人力资本的人就类似一个没 ...

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关键词：治理结构 所有制 hostage stage 人力资本