特邀iooo 先生评价“新三元悖论”

其实稍微仔细的分析就可以得到以下结论：
资本完全自由流动下，财政政策的扩张，本币升值，经常项目逆差，完全挤出财政扩张的效果。
这不同于资本完全自由流动下，货币政策的扩张，本币有贬值压力，为维护固定汇率从外汇市场买入本币，货币紧缩的情形。
请注意：二者还是有明显区别的。
前者，财政政策是独立的，最终财政购买是增加了的，只是被汇率升值带来的贸易逆差所抵消。
后者，货币政策是不独立的，货币的扩张最终以货币的等量紧缩而告终。