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上午A股低开高走，午后又震荡回落，3000点附近多空胶着。从盘面来看，建材，医药，农业，商业连锁表现良好，而煤炭石油，铁路基建，有色，地产表现低迷。
截止收盘，沪指报2989.29点，跌0.16％，成交量976.3亿;深成指报12137.2点，涨0.14％，成交量697.6亿。
一、热点点评
建材表现亮眼。媒体报道春节后行业主管部门将提交“建材下乡”草案，预计将直接拉动800亿农村消费，消息成为建材板块走强的直接刺激因素。虽然建材和钢铁，船舶等行业存在产能过剩问题，但是我们之前分析指出，建材行业维持了相对良好的景气度，在国内固定资产投资增长迅猛的情况下，产品价格波动相对较小，而销量却增长良好，在低成本处于低位的背景下，09年业绩有望维持良好增长。而近期建材企业的业绩预告逐步验证我们的观点，冀东水泥（000401）预计09年净利润通比增长100-150％，而南玻预计增长90-102％。不过我们认为未来固定资产投资的增长将面临放缓，管理层透露出减小投资和出口在经济增长中的比重的意愿，房地产已经开始受到国家的调控，而建材行业的低成本优势也将在经济回暖中逐步减弱，所以对于10年建材行业的业绩我们不给于过高期望。不过“建材下乡”一旦通过，板块仍有阶段性机会。对于受益西部建设（002302）的赛马实业（600449），祁连山（600720），以及经济活跃、而落后产能面临大面积淘汰的广东唯一上市水泥企业塔牌集团（002233）可以给予关注。
二、宏观面及技术形态分析
宏观面上，商务部副部长钟山在日前召开的全国商务系统财务工作会议上表示，保持政策连续性和稳定性难度加大，一些刺激政策面临调整压力。
点评：商务部副部长钟山表示一些刺激政策面临调整压力，而近日世界经济论坛上副总理李克强则表态，中国正在执行“积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并表示这些政策将为全球创造巨大的市场，为外国企业创造巨大的机会。管理层的表态有所区别，我们认为总体刺激政策会延续，不过随着经济的恢复，可能有结构性调整，力度的强弱也会随着经济的变化作相应改变。
技术上，大盘形态没有出现明显改观，整体依然难看，成交量维持低迷，后市可能有窄幅整理过程。
三、后市展望
A股近期大幅波动，个人观点是，对大趋势不过分悲观，而对短期不盲目乐观。对于A股的大趋势，我们依然认为有上行动力，首先来看争议最大的宏观政策，在经济危机之后管理层出台了4万亿刺激政策，09年银行新增贷款达到9万多亿，一些行业刺激政策也非常多，货币政策和财政政策非常宽松，市场流动性极度充沛，而从当前管理层的收紧措施来看，明显还不足以改变政策大方向，个人更倾向于认为，宏观政策处于由非常宽松向中性过渡的阶段，总体依然利于资本市场，投资者对微调有过度反应嫌疑;其次是经济的恢复和上市企业的业绩增长良好;最后是A股整体20多倍市赢率相对企业的高成长不算高。就短期而言，个人认为市场在经历急跌和缓跌过程之后，当前处于企稳阶段，因为受到挫伤的信心难以迅速恢复，市场成交量也维持低迷，企稳初期应该仍有反复，不过振荡幅度预计不会太大。
四、操作建议
操作上，我们建议投资者可以适当逢低介入，考虑到企稳前期可能存在一定的反复，可以采用分批补仓的方式，短期难以迅速拉升，不必追高。对消费，新能源汽车及配件，工程机械，节能环保等行业保持中线关注。出口型企业将受益出口复苏，建议投资关注其中的低估值优秀企业。
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