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电气设备行业 2022 年上半年投资策略
1.光伏：曙光再现，旭日东升
1.1 光伏装机量保持增长，行业集中度进一步提升
截止 2021 年 10 月，今年国内光伏累计装机量达到 29.31GW，同比增
长 33.96%， 10 月份光伏新增装机量为 3.75GW，同比小幅下滑 10.07%，环比提
高 6.84%。
2020 年，光伏产业链多晶硅料、硅片、电池片、组件各环节的 CR5 占比同比提
高 明显，分别达到 87.5%，88.1%，53.2%，55.1%，各环节集中度同比 2019 年分
别提升 12 个百分点以上。随着多晶硅能耗逐渐下降，硅片进一步薄片化，电池片
效率逐年提高， 大尺寸组件渗透率提升等，各环节技术水平不断进步推动光伏产
业向更高质量发展。
1.2 光伏产业链价格迎来拐点
2021 年，受硅料价格持续上涨影响，光伏产业链价格大幅走强。根据 PVInfoLink
的数据，截止 2021 年 11 月 24 日，单晶复投料的均价是 27.22 元/kg，较年初以
来上涨 幅度超过两倍，随着涨价效应的传导，中下游企业的成本不断加重。
2021 年多晶硅新增 供应量仍 ...
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