南方证券:有趣的投资者结构变化
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在市场的快速发展中,投资者也在发展。投资者结构和行为特征是一个有趣
而值得关注的话题。其中个人投资者、大股东和全球投资者对市场影响力的加
强是我们关注的三大方向。
06年下半年后,个人投资者的资金力量显著增强,一方面通过直接投资,另
一方面则是通过基金申购。其中储蓄资金转向基金投资的这部分新参与者,特
别值得关注。在市场波动加大过程中,这部分资金似乎更着眼于长期的乐观预
期;但我们认为不应该高估这部分投资者的风险承受力;海外历史告诉我们,
投资者教育是个长期的过程。
股改完成后,大股东不仅在公司运营方面,同时在公司价值评估方面,对市
场产生重要影响力。 A股市场与全球市场的联系,比想像中大,在流动性推动
的全球市场环境下更为加强。密切关注讨论中的A-H套利联动机制。大股东和全
球投资者,对市场产生估值的影响。