挖掘---试着用思想来投资（9）

liujianfang 发表于 2012-7-10 20:34
第一，该公司是生物制药公司，受季节性影响有多大

第二，财务数据的造假，是多种多样，那我们该如何 ...

嗯，最初我说的就是判断公司数据真假的逻辑问题，之前你直接给出结论，没有让人信服的判断逻辑与过程，所以我才说的上面那些，也许您的判断过程很严谨，只是没说出来而已，如果这样那就是误解了。至于到底怎么样，那就深入研究这家公司之后才能知道啦

nklight 发表于 2012-7-10 20:49
嗯，最初我说的就是判断公司数据真假的逻辑问题，之前你直接给出结论，没有让人信服的判断逻辑与过程，所 ...

这个公司的净资产收益率有点问题，

用公式倒算也能算出来

资产=负债+ 所有者权益（也就是净资产）

资产负债率=负债/ 资产

净利润增长率=（本期的净利润—上期同期的净利润）/上期同期的净利润

净资产收益率=净利润/净资产（即所有者权益）

资产负债率基本保持在10%，说明一个问题，这个公司如果资产没有太大变化的情况下，公司规模是稳定的，负债是稳定的，

那么净利润增长29.68%，资产，负债相对稳定的情况下，没有理由净资产收益率仅仅增长1.2%。

这个明显有问题啊



审计流程 能给我一个吗

liujianfang 发表于 2012-7-10 20:52
这个公司的净资产收益率肯定是有问题，

用公式倒算也能算出来

抱歉，我不是做会计审计的，所以没有具体的审计流程。
我觉得在对具体公司进行投资决策时，还有其他大量的工作要做，不局限在判断数据真假。何况现在造假也不是那么容易，市场上多得是火眼晶晶。所以没必要花太多时间在这上，这方面的工作主要会计事务所帮你做了。大家主要放在分析宏观面、行业情况、公司层面的东西了，然后估值建模，最后决策。

nklight 发表于 2012-7-10 21:07
抱歉，我不是做会计审计的，所以没有具体的审计流程。
我觉得在对具体公司进行投资决策时，还有其他大量 ...

哦，我是做会计和税务方面审计的

原来想交流下，没什么

资产=负债+ 所有者权益（也就是净资产）

资产负债率=负债/ 资产

净利润增长率=（本期的净利润—上期同期的净利润）/上期同期的净利润

净资产收益率=净利润/净资产（即所有者权益）

资产负债率基本保持在10%，说明一个问题，这个公司如果资产没有太大变化的情况下，公司规模是稳定的，负债是稳定的，

那么净利润增长29.68%，在资产、负债相对稳定的情况下，净资产基本不变，没有理由净资产收益率仅仅增长1.2%。

这个明显有问题啊

就是刚才，楼上的所说的 是一个季度的，也不应该这么低啊

如果说净资产收益率可以用仅仅计算了企业一个季度的利润来解释，那将近30%的利润增长就看不懂了，难道这个增长率指的是与去年一季度相比、同比增长近30%？
这种季报貌似是不需要审计的，这些数据都不清不楚的。

492807828 发表于 2012-7-10 21:26
如果说净资产收益率可以用仅仅计算了企业一个季度的利润来解释，那将近30%的利润增长就看不懂了，难道这个增 ...

就算是一个季度的，也不应该这么低啊

往年是年净资产收益率 将近10%

今年这么高的第一季度增值率接近 30%

季度净资产收益率1.2%，也不是太合适  季度估计个 3—4%还是可以的啊

这里面可是差了 3到4倍的差距啊

季度报表和 中期报表是不需要审计

这个了解

一般工业企业毛利20%左右        商业企业毛利10%

化工行业30%

像医药行业比较话

有知道的同仁给个数据吧

liujianfang 发表于 2012-7-10 21:16
资产=负债+ 所有者权益（也就是净资产）

资产负债率=负债/ 资产

那向 您学习审计。
“那么净利润增长29.68%，净资产基本不变的情况下，没有理由净资产收益率仅仅增长1.2%。”

我没看出具体问题啊，一季度净资产收益率为1.2%，只能说一季度销售的少，减成本后，录得净利润也少。
报表日期        20120331        20111231        20110930        20110630        20110331        20101231        20100930        20100630        20100331
R0E        1.20%        11.64%        8.73%        5.54%        0.96%        9.95%        7.69%        4.81%        1.61%
净利润增长率（同比）        29.69%        21.81%        17.23%        19.22%        -37.32%        16.63%        9.25%        13.90%        -76.53%
资产负债率        9.95%        9.90%        10.54%        10.60%        10.49%        11.41%        11.98%        13.93%        8.85%

nklight 发表于 2012-7-10 21:38
那向 您学习审计。
“那么净利润增长29.68%，净资产基本不变的情况下，没有理由净资产收益率 ...

我原来没看到这个数据，

我只是推断的，呵呵

想想哈，每个年份的资产负债率一样，如果总资产不变，那就意味着一件事，公司的净资产没什么变化

既然净资产不变，那么净利润增长这么多，那么今年的净资产收益率肯定比去年高了

去年的净利润增长率10%左右，平均到季度也有个2.5—3%，差不多

今年在这个基础上增加30%，那好了

差不多3—4%，今年的第一季度的净利润增长率，我看这么做数据还差不多

如果去年的第一季度的少很多，就会出乎异常，但这个公司卖医药的，应该受季节影响不大啊