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雷达卡
简要梳理下开放经济下的几个关键变量关系
2025.6.5
开篇说明：本文是为了帮助学生理解蒙代尔-弗莱明模型做的一个白话解释。我为什么要这样做呢？因为我发现，大学大一学生容易被方程模型几何图示模型的符号抽象关系绕晕；此外，课前发给学生自学一下，也能节约上课的时间以缓解课程课时不足的问题。
前面的宏观经济学内容基本没考虑外国部门对国民收入决定的影响。这一章我们主要从需求侧来学习探讨开放经济下的这个事情。开放型经济是资本和商品能自由流动的经济（不排除汇率管制，但排除资本管制）。
前面学过is-lm模型，在不考虑世界市场的利率、汇率对资本国际流动和净出口的影响（净出口为外生变量）时，均衡国民收入取决于国内消费C（与收入正相关）、投资需求I（与国内货币市场的利率负相关---利率由货币的供求决定<货币的供给由一国中央银行发行调控，是政策手段；货币需求中交易动机需求与收入成正比、投机动机需求与利率成反比>）、政府采购G（外生变量--本国政府可以自行决定）、净出口（外生变量）NX（出口x减进口m）。is-lm模型揭示，如果政府采购增加，在物价粘性（如雇员对名义工资存在货币幻觉）下，均衡国民收入与物价都增加；如果政府增加货币投放，则会导致物价下降与均衡国民收入增长。可见，政府可以运用财政政策的手段调控宏观经济并达成经济增长与物价水平等目标。
那么，如果考虑世界市场利率以及定义为本币与外币比价的汇率（本币与外币的价值之比，如1美元=7元人民币）对资本流动对进出口的影响呢？政府运用财政政策和货币政策的手段调控宏观经济还能像封闭经济那样如意地达成经济增长与物价稳定等目标么？
为了分析这些问题，我们先假设分析的对象是一个“小国型开放经济”（“小国”即只能接受世界市场决定的利率等商品价格的国家，类似完全竞争市场中小企业没有定价权。“大国模型”类似“封闭经济”模型---因为“大国”具有世界市场上的垄断力。）。
首先，我们来分析货币扩张的影响：
与封闭市场一样，私人部门的投资规模与利率高低成反比；但是，现在不同的是决定国内投资的是世界金融市场的利率rw，因此，一国政府试图通过扩大货币发行来降低利率以增加国内投资从而增长国民收入，就会面临国内实际利率低于世界利率rw的情况、从而资本就会外逃(套利投机）、直至国内利率等于世界利率。因此，货币扩张政策不能通过利率传导刺激收入增长。
现在要问，扩张本国货币供给量能导致本币贬值从而刺激净出口增加么？回答这个问题，要看汇率是固定制度还是浮动制度？
前面学过，净出口增大、均衡国民收入增长；在自由贸易的开放经济中，如果实施扩张性的货币政策，实际利率的下降会让资本外流，从而用本币购买外币的数量增多，在浮动汇率的情况下、外币需求扩大导致本币贬值或者说外币升值（即用本币标价的外币上涨）从而刺激净出口加大---例如汇率由1美元的人民币标价由7.0元升到8.0元，意味着原来8元的中国产品卖到美国原来可以拿到8/7美元、现在只能收到1美元了；同理，原来进口1美元商品在中国卖7元人民币、现在要卖8元了。可见，货币扩张，在浮动汇率下有利于出口不利于进口从而能刺激净出口增大从而促进国民收入增长。
但是，如果是固定汇率制度，则货币扩张仅仅导致本国物价上涨，对汇率、净出口不产生影响从而不影响国民收入水平，且物价上涨导致实际利率下降从而资本外逃导致利率传导失效（如前所述），从而对国民收入不产生影响---附注：按理来说，货币扩张会导致本国物价上涨，而汇率固定，如果外国物价稳定，应该会导致进口增多---毕竟原来1美元还是可以卖7元、但国内通胀导致物价上涨了、外国货相对便宜了，这可能也导致国货需求减少、从而导致国民收入下降，为什么这里的结论是不影响国民收入呢？这是因为，考虑到资本外逃导致了本币购买外币从而本币回笼、从而冲消了央行本币扩张的效果、从而货币扩张不会影响到物价。
此外，我们要看到，无论固定汇率还是浮动汇率，扩张货币会加剧国际收支逆差（因为资本外流---本币购买外币--导致外汇储备减少）。
其次，来看看财政扩张的影响：
在“小国型开放经济”下，如果政府采购增加，如果国内货币供给量不变，在不加征税收不影响私人部门收入时政府必定要折价发行国债从而导致利率上升，国际资本流入，于是，外币对本币的需求增加导致浮动汇率下本币升值从而净出口下降（且政府公共支出增加导致利率上升可能还会挤出私人部门投资），因此，在浮动汇率下扩张性的财政政策对国民收入的增长不起作用。
如果是固定汇率呢，则政府采购增加导致的利率上升只会导致资本流入，不影响汇率从而不影响进出口，从而在挤出效应小于乘数效应（即增加G带来的国民收入的倍增效果）的情况下，实际国民收入会增加。
综上所述，在“小国型开放经济”下，如果资本完全自由流动，实施能促进经济增长的货币政策只能在浮动汇率下起作用；实施促进经济增长的财政政策只能在固定汇率下起作用。此外，在“小国型开放经济”下无论实施扩张性的货币政策还是实施扩张性的财政政策，即使能促进经济增长，也一定会导致国际收支逆差加剧。
最后强调一下，上述变量逻辑关系，是在不考虑预期、长期影响和结构性影响以及国外部门的政策等其他相关因素不变的情况下推理出来的，类似局部均衡分析。因此，同学们在对照理论与实际发现异常时，一定注意到经济学模型的严格假设条件。
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