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房地产行业研究及2022年投资策略
房地产行业研究及2022年投资策略
一、2021年房地产基本面回顾及2022年预测
（一）成交市场概述：下半年景气度降至历史底部，区域分化显著
1.基本面回顾：全年正增长，上半年热度高，下半年景气度降至历史底部
回顾21年全年成交表现，有几个特征。第一，21年全年累计成交基本持平。根据统计局数据，21年1-10月累计销售面积同比增长7%，累计销售金额同比增长12%，根据47城市的高频数据，我们预计11-12月全国销售面积同比下滑21%，销售均价同比增长0.5%，全年累计销售面积17.7亿平米（同比增长0.5%），销售金额18.1万亿元，同比增长4%。第二，上下半年冷热分化，下半年急速降温。上半年在需求惯性（居民首付款）的支撑下，累计销售金额同比增长38.9%（同比19年同期也有32%的增长）。
而下半年，销售面积在21年7月同比转负，销售均价8月同比转负，至10月，销售面积同比下降21.7%（较19年同期下降9.7%），从上半年量价齐升到下半年量价齐跌只用了一个季度，需要注意的是，这是14年底部抬升以来，第一次真正意义上的量价 ...
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