学习创业企业的控制权制度设计
京东此前坊间传闻,京东股权分散,山头林立,掌门人刘强东持股不多却完全掌控京东,神乎其神。近日,京东赴美上市的招股书公开,坊间又开始议论纷纷:即便加上上市前突击发放给刘强东的
9000
余万限制性股票单位
(RSUs)
,刘强东持股也才
18。8%(
不含代持的
4。3%
激励股权
),勉强领先第二大股东老虎基金
(18.1%)
与第三大
股东腾讯
(18%
,包括上市后
5%认股权),刘强东大股东身份其实岌岌可危.大有一副谁谁不急谁谁急的架势.
碰到自己一亩三分地里兴趣波段内的话题,笔者不能免俗,和大家一起去京东的招股书中探寻京东控制权制度设计的密码,并结合笔者分别代表创业企业与投资人的执业经验,和大家探讨创业企业在融资过程中普遍关注的重大敏感话题:
(1)如何理解创业企业的控制权,以及
(2)创业企业如何设计公司的控制权制度。
一。一言堂VS相对控制权
?有的人一提到公司控制权,就以为是一言堂。其实,典型的创业投资模式是“有钱的出钱,有力的出力"模式,并不是创业者或投资人单方出演的“独角戏”。
因此,一方面,对于公司的绝大部分事项,创始团队应该具有绝对话 ...


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