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雷达卡
在我之前的文章中，我探讨了MT4平台上的成交量问题。我们了解到，在像XAUUSD这样的交易品种中，MT4内置的报价量可以作为成交量的参考，具有一定的替代作用。那么，成交量如何具体指导交易呢？我认为，成交量并非一个静态的指标，而是一种动态的现象，与K线一样，反映市场当前的状态。下面，我们将详细探讨如何利用成交量。
正态分布
要理解成交量的应用，首先需要了解正态分布。这里我简化了复杂的市场构建机制，即拍卖理论，直接引入正态分布的概念。虽然某些地方将成交量分布称为筹码峰，这也是一种合理的描述，但对于像A股这样的市场，由于缺乏做市商机制，更多的是被动撮合交易，我们暂时不讨论这类市场。本文中的正态分布是指在拍卖理论构建的市场结构下形成的一种结果。了解其存在即可，无需深入研究其形成过程，因为我们是市场参与者而非监管者。
正态分布是一个统计学概念，让我们先看一张图：
上图展示了一个正态分布图，这种分布现象普遍存在于人类社会。假设这是某高中高三学生的一次数学模拟考试成绩分布图，横轴代表分数，纵轴代表人数。通过此图可以看出，约70%的学生得分集中在中间位置，即波峰处。右侧是高分区域，仅有约3%的学生位于此区域；左侧是低分区域，同样约占3%。这个例子典型地展示了正态分布。作为经历过二十年前广东高考的考生，当时广东高考采用标准分制，即基于正态分布的统计方法。虽然分数受试题难度影响，但排名能准确反映考生水平，因此采用标准分制，排名较高的考生分数更高，多数学生的分数集中在正态分布的波峰附近。
在交易中，正态分布同样存在。正态分布图中，波峰（深蓝色区域）约占70%，可以认为70%的成交量集中在这一区域。两端各占约15%的区域成交量较少。请记住这个70%的正态分布波峰概念。
XAUUSD的成交量分布
以XAUUSD为例，看看成交量分布情况。这里我使用的是boxProfile指标，大家可以在MT4市场免费下载该指标，使用默认参数即可。请参见下图：
boxProfile指标叠加在M1图表上，显示了五个蓝色成交量区域，从右至左，即从最近的时间到最远的时间。这些区域分别代表15分钟、30分钟、1小时、2小时和4小时的成交量分布。深蓝色区域表示成交量最密集的部分，浅蓝色区域表示成交量较少的部分。虽然没有具体数据，也不区分买卖量，但仍提供了大量信息。放大查看如下图所示：
每个时间成交量的统计在特定位置标记一个数字，即vpoc值，表示成交量最高的位置。最近15分钟的成交量分布区，上下边界画了两条线，根据正态分布理论，这两条线划分出70%的分布区间，线外是低成交区域，各占15%。根据正态分布理论，我们划分出了一个70%的密集成交区间，这个70%似乎成为了一个有效的支撑或阻力位。请看下图：
如上图所示，当价格运动到最近正态分布的70%上限时，出现明显回调；当价格回落到下限时，又出现明显反弹。这对我们交易具有重要的指导意义。
成交量正态分布的特征意义
看到这里，或许有人已经跃跃欲试，觉得找到了明确的交易信号。别急，我们还需要明确70%的正态分布意味着什么。市场由主动订单和被动订单共同决定，是消耗流动性和提供流动性双方博弈的结果。70%的密集成交区域正是双方激烈博弈的地方。上下边界则是成交量较少的区域，这意味着主动订单不愿在这些区域成交，或者这些边界上有大量被动订单挂单，主动订单无法在短时间内消化这些被动订单，导致价格难以突破这些边界。那么，何时能突破呢？请看下图：
观察我框选的这根K线及其对应的成交量，这根K线迅速突破了70%的上边界，并快速拉升。然而，突破时的成交量已降至可显示的最小范围，几乎可以忽略不计。这说明价格的上升并非因为主力资金进场导致的，而是市场机制使然。价格变化的真相并非如此简单。
让我们再次回顾一下上面的图表，通过订单流的角度来分析这张图中K线迅速上升但无成交量的现象。这种情形几乎每天都会发生。在这种快速突破的背景下，我们可以观察到动态订单簿上的一个重要现象：原本在价格上界附近有大量的被动卖出挂单，这使得价格很难向上突破。随后，价格持续波动并逐渐下降。在这条突破K线之前，出现了两条阴线，表明短期内价格有所回调。这时，作为流动性的提供者，做市商将这些位于上界的卖出挂单大部分撤销，仅留下少量挂单。在这种情况下，只需少量的主动买单即可迅速推高价格。例如，假设在某个关键的价格水平，比如3999元，原本存在100手的卖单。此时，做市商撤销了其中的99手，只留下1手。若主动买单本打算以3999元买入5手，恰好遇到做市商的撤单，这5手中首先与剩下的1手成交，但仍剩下4手未成交。由于该价位已无流动性，系统会迅速寻找上方最近的可成交价位，而不会向下寻找。结果，从3999.1元到3999.5元的每个价位都有1手被动卖单，因此这5手订单迅速在3999至3999.4元之间成交，导致价格迅速上升。这一过程揭示了价格快速变动的本质。因此，当我们看到图中的K线迅速上升但成交量低时，背后的原因就在于此。
有时，你的止损正是他人实现盈利的机会，这种机制往往是市场变化的触发因素。
请看下图：
在同一张图表中，我们注意到价格迅速上涨，并经过了一个完全无成交量的区域，随后进入了新的波动阶段，如上图红色框所示。这个位置形成了一个成交量密集区，但仅凭价格行为的结果，我们无法得知其背后的缘由。然而，通过查看订单簿中的动态数据，我们可以发现在我标注的红色框顶部，存在显著的大额成交量，甚至达到了峰值。为什么会在这个位置出现成交高峰呢？这是因为在此期间经历了大幅上涨，达到某一高度后暂时停止。这个顶点的大量成交意味着大量的主动买单被被动卖单吸收。这里可能会产生疑问，为什么流动性提供商会在这种情况下挂出大量卖单？答案在于，他们能够预见到你的止损或止盈位置，不会让你轻易获利，而是利用这些位置的大量止损订单，以完成他们的业绩目标。从图表上看，价格到达顶峰后未能进一步上升，并伴有密集的大量成交，这表明该位置存在大量止损订单。空头的止损订单在市场中表现为买入止损，即空头平仓时需要买入。因此，为了满足这些订单的需求，该位置需要大量的被动卖单提供流动性，从而导致大量空头在此止损。
看到这里，或许有人会问，难道这里就没有人主动做多吗？当然有。在一波连续的上涨趋势中，总会有人跟随做多。然而，一旦你在这个位置做多，市场随即开始下跌，进而找到一个新的支撑位。这是因为在支撑位处，主动做多的投资者会被迫止损。随后，市场再次反弹，如果你在支撑位做空，市场又会将其拉回，继续向上直到阻力位，迫使你止损。这一过程反复进行，你的止损成为了对手的盈利。
策略建议
经过上述讨论，相信大家对成交量背后的意义有了更深入的理解。虽然这只是冰山一角，但足以帮助我们理解价格区间形成的主要原因。回到实际操作中，我们应该如何进行交易呢？
- 不要试图预测市场的下一步动向。如果你尝试猜测市场是否会涨或跌，那实际上是在赌博，而不是制定策略。这样的做法只会将资金拱手让人。
- 交易前制定明确的计划。一句老话再次强调：计划你的交易，交易你的计划。任何不在计划内的行动都不应采取。
- 针对突破策略，当价格明显突破上下边界时，可以考虑制定相应的交易计划。例如，当价格突破上边界，且成交量看似为零，接下来的K线表现强劲时，可以考虑买入。同样地，当价格突破下边界时，也可以采取类似的策略进行卖出。
- 对于回归策略，当价格触及边界后迅速返回区间内时，可以根据市场情况做出相应的交易决策。例如，如果价格快速突破上边界后迅速回落至区间内，形成较长的上影线，可以计划做空，等待后续K线是否回到区间内，如果确实如此，则可以执行计划。
尽管上述的突破策略和回归策略看似相互矛盾，但我想要强调的是，在面对市场信号时，首要任务是立即形成交易计划——确定你是做多还是做空。计划必须明确，不能模棱两可。针对同一信号制定两个不同的交易计划是错误的，你只能选择一个方向，然后根据市场的发展决定是否执行计划。如果市场走势符合预期，就按计划行事；反之，则应放弃该信号。切勿同时规划两个方向，否则将面临严重的损失。
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