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- 指标1：流动比率
- 指标2：速动比率
- 指标3：现金比率
- 指标4：资产负债率
- 指标5：产权比率
- 指标6：利息保障倍数
- 指标7：现金利息保障倍数
什么时候我们需要特别留意一家公司的偿债能力？
以下是一些常见的工作场景：
- 年底经营分析会上，老板可能会问：“今年利润不错，为什么现金流这么紧张？”
- 业务部门申请大额采购时，你可能会想：“这家供应商能按时回款吗？”
- 银行客户经理退回你的贷款申请，要求你补充一些材料……
这些场景实际上都在关注同一个核心问题：企业的偿债能力。
结合多年的财务数据分析经验，今天我将与大家分享如何评估企业的偿债能力。核心在于管理好以下7个指标：
此外，我们团队还整理了一份《财务分析实战工具包》，其中包含了一整套财务分析模型，对于进行偿债能力分析非常实用：
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指标1：流动比率
流动比率是最基本的短期偿债能力指标，计算方法是流动资产除以流动负债。例如，一个部门的流动资产为300万元，流动负债为200万元，那么流动比率就是1.5。这意味着每1元的负债，有1.5元的资产作为保障。在实际工作中，建议该比率保持在1.5到2.0之间较为合理。
指标2：速动比率
速动比率比流动比率更为严格，因为它排除了不易快速变现的资产，如存货。例如，某个销售团队有200万元的流动资产，其中存货占80万元，流动负债为120万元。那么速动比率就是(200-80)/120=1.0。这表明即使不考虑存货，该团队也能偿还短期债务。
在分析商贸企业时，速动比率比流动比率更具参考价值，因为这类企业的存货周转快，价格波动较大。
指标3：现金比率
现金比率是最保险的指标，因为它只考虑实际的现金。例如，一个项目组手头有50万元现金，但需偿还的短期债务为200万元，现金比率就是0.25。这意味着在最坏的情况下，他们可以立即偿还25%的债务。根据经验，保持现金比率在0.2以上较为稳妥。
以上讨论的是短期偿债能力指标，接下来我们将转向长期指标，首先是资产负债率。
指标4：资产负债率
资产负债率是总负债除以总资产。不同行业的标准各不相同，例如房地产企业普遍较高，科技公司则相对较低。重要的是关注这一比率的趋势。如果发现一个公司的资产负债率持续上升，就需要特别警惕。
在进行这些指标分析时，我经常使用FineBI，它比传统Excel更方便进行快速指标计算，文中的看板也是用它搭建的，分析结果非常直观。感兴趣的读者可以在文末的【阅读原文】中尝试。
指标5：产权比率
产权比率反映了资本结构，显示债权人和股东的资金比例。例如，一个事业部的总负债为300万元，所有者权益为400万元，产权比率就是（总负债÷所有者权益）×100%=75%。这表明每100元的股东资金对应75元的借款。在我的分析经验中，这一比率低于100%通常表示财务结构较为健康。
指标6：利息保障倍数
利息保障倍数非常重要，因为它直接关系到企业能否偿还利息。计算方法是息税前利润除以利息费用。需要注意的是，利息费用应包括资本化部分。分析时，如果这一倍数低于2，就需要引起警惕；如果低于1，则说明企业无法偿还利息。
指标7：现金利息保障倍数
现金利息保障倍数是我个人非常重视的一个指标，因为它基于实际现金流而非账面利润。在分析重资产行业时，这一指标尤为有用，因为这些企业的折旧摊销金额较大，利润和现金流的差异明显。
实用建议
- 建立系统的分析框架。例如，在评估一个业务部门时，我会同时考虑其流动比率、资产负债率和利息保障倍数，以全面了解其偿债能力。
- 注意指标之间的关联。有时一个部门的资产负债率可能较高，但如果其利息保障倍数也很高，说明它有能力承担较高的负债水平。
- 分析时务必结合业务特点。对于现金流稳定的业务单元，可以适当放宽短期偿债指标；而对于现金流波动较大的业务，则应采用更严格的标准。
总之，偿债能力分析需要综合运用多个指标，不能仅依赖某一个数字。建立完整的分析体系，有助于更准确地评估企业的财务风险，为决策提供可靠的依据。
京公网安备 11010802022788号
