A股破产风险三模型测度：MertonDD、OScore与ZScore(2015-2021)

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正文2015 - 2021年A股MertonDD、OScore、ZScore三种破产风险模型数据

ZScore模型

• 附件内容：BDT_FinDistZScore[DES][xlsx].txt、BDT_FinDistZScore.xlsx
• 数据字段说明：|字段名称|含义|说明|| ---- | ---- | ---- ||Symbol [证券代码]|以上交所、深交所公布的证券代码为准| - ||ShortName [证券简称]| - |null||Enddate [会计期间]| - |XXXX - 12 - 31||IndustryCode [行业代码]|2012年证监会行业代码| - ||IndustryName [行业名称]| - |null||ListedDate [上市日期]| - |null||STPT [是否发生ST或ST或PT]|0：否，1：是。会计年度内是否发生ST或ST或PT。会计年度内发生过或持续至会计期间结束依然ST或*ST或PT都判断为1| - ||IsSuspend [是否发生暂停上市]|0：否，1 = 是。会计年度内是否发生被暂停上市。| - ||TotalAssets [总资产]| - |null||WorkingCapital [营运资金]|营运资金 = 流动资产 - 流动负债| - ||RetainedEarnings [留存收益]|留存收益 = 盈余公积 + 未分配利润| - ||MarketValueOfEquity [权益市值]|权益市值 = 期末收盘价 * 流通股股数 + 每股净资产 * 非流通股股数| - ||TotalLiabilities [总负债]| - |null||OperatingRevenue [营业收入]| - |null||EBIT [息税前利润]| - |null||ZScore [Z值]|反映公司的财务困境，具体算法见说明书“3.9Z值”。Z评分法，以2.67和1.81作为临界值计算样本得分所处的范围，判断标准是Z > 2.67为财务状况良好，发生破产的可能性较小，Z < 1.81为财务困境，潜伏着破产危机，1.81 < Z < 2.67为灰色地带，说明企业的财务状况极不稳定，发生财务困境的可能性很大。| - |
  

OScore模型

• 附件内容：BDT_FinDistOScore[DES][xlsx].txt、BDT_FinDistOScore.xlsx
• 数据字段说明：|字段名称|含义|说明|| ---- | ---- | ---- ||Symbol [证券代码]|以上交所、深交所公布的证券代码为准| - ||ShortName [证券简称]| - |null||Enddate [会计期间]| - |XXXX - 12 - 31||IndustryCode [行业代码]|2012年证监会行业代码| - ||IndustryName [行业名称]| - |null||ListedDate [上市日期]| - |null||STPT [是否发生ST或ST或PT]|0：否，1：是。会计年度内是否发生ST或ST或PT。会计年度内发生过或持续至会计期间结束依然ST或*ST或PT都判断为1| - ||IsSuspend [是否发生暂停上市]|0：否，1 = 是。会计年度内是否发生被暂停上市。| - ||TotalAssets [总资产]| - |null||CurrentAssets [流动资产]| - |null||Currentliabilities [流动负债]| - |null||WorkingCapital [营运资金]|营运资金 = 流动资产 - 流动负债| - ||RetainedEarnings [留存收益]|留存收益 = 盈余公积 + 未分配利润| - ||NetProfit [净利润]| - |null||TotalLiabilities [总负债]| - |null||OperatingNetCashFlow [经营性净现金流]|经营活动产生的现金流量净额| - ||OScore [O - Score]|反映公司的财务困境，具体算法见说明书“3.10O值&风险系数”。| - ||RiskCoefficient [风险系数]|反映公司的财务困境，具体算法见说明书“3.10O值&风险系数”。| - |
  

MertonDD模型

• 附件内容：BDT_FinDistMertonDD[DES][xlsx].txt、BDT_FinDistMertonDD.xlsx
• 数据字段说明：|字段名称|含义|说明|| ---- | ---- | ---- ||Symbol [证券代码]|以上交所、深交所公布的证券代码为准| - ||ShortName [证券简称]| - |null||Enddate [会计期间]| - |XXXX - 12 - 31||IndustryCode [行业代码]|2012年证监会行业代码| - ||IndustryName [行业名称]| - |null||ListedDate [上市日期]| - |null||STPT [是否发生ST或ST或PT]|0：否，1：是。会计年度内是否发生ST或ST或PT。会计年度内发生过或持续至会计期间结束依然ST或*ST或PT都判断为1| - ||IsSuspend [是否发生暂停上市]|0：否，1 = 是。会计年度内是否发生被暂停上市。| - ||MarketValueOfDebt [债务市值]|违约点，也是财务困境的临界点，等于公司负债的账面价值 = 流动负债 + 0.5 * 非流动负债| - ||MarketValueOfEquity [权益市值]|权益市值 = 期末收盘价 * 流通股股数 + 每股净资产 * 非流通股股数| - ||MarketValueOfCompany1 [公司市值1]|MertonDD简化方法计算的公司市值。公司市值 = 权益市场价值 + 债务市场价值；其中：权益市场价值 = 期末收盘价×流通股股数﹢每股净资产×非流通股股数；债务市场价值 = 流动负债 + 0.5 * 非流动负债| - ||MarketValueOfCompany2 [公司市值2]|通过期权定价模型（BS）公式，采用Matlab软件迭代和联立方程组方法，计算的公司市值，具体算法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||ExpectedReturnRate [预期资产收益率]|即无风险利率，具体数值采用中国人民银行公布的一年期定期存款利率，如果年内遇到利率调增，则按照时间权重对无风险利率进行调整，具体计算方法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||EquityValueVolatility [权益价值波动性]|具体计算方法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||DebtVolatility [债务波动性]|具体计算方法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||AssetValueVolatility1 [资产价值波动性1]|MertonDD简化方法计算的资产价值波动性。具体算法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||AssetValueVolatility2 [资产价值波动性2]|通过期权定价模型（BS）公式，采用Matlab软件迭代和联立方程组方法，计算的资产价值波动性，具体算法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||TradingDays [当年实际交易天数]| - |null||DDBhsh [DD_Bhsh]|MertonDD简化方法计算出的违约距离，具体算法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||DDmerton [DD_merton]|采用Matlab软件迭代和联立方程组方法，参考Merton违约距离计算公式计算出的违约距离，具体算法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - ||DDKMV [DD_KMV]|采用Matlab软件迭代和联立方程组方法，参考KMV公司对违约距离的定义，计算出的违约距离，具体算法见说明书“3.12MertonDD模型”。| - |
  

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