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随着政策支持、技术突破与产业生态的协同推进，中国商业航天正迈入万亿级市场发展的关键阶段。在2025年12月3日至4日举办的商业航天论坛上，多家企业集中展示了火箭发射、星座测控管理、空间在轨服务等产业链环节的最新成果。业内普遍认为，当前我国商业航天正处于从技术验证向规模化应用转型的重要拐点，国家重大工程逐步向商业力量开放，在轨服务能力持续增强，地方产业集群初具规模，为整个行业的高速发展奠定了坚实基础。
近期多项发射任务取得圆满成功，进一步印证了行业快速发展的态势。12月6日15时53分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，将卫星互联网低轨14组卫星顺利送入预定轨道。[此处为图片1]
此前一天，即12月5日17时00分，酒泉卫星发射中心利用快舟一号甲运载火箭，成功发射交通VDES卫星A星和B星，卫星已准确进入预定轨道，任务圆满完成。[此处为图片2]
值得一提的是，“朱雀三号”火箭完成二级入轨飞行，成为我国首个实现可重复使用并成功入轨的运载火箭，标志着我国正式跻身全球第三个掌握该技术的国家行列。中信建投证券分析指出，此次发射是我国商业航天发展的重要里程碑，运载能力正式迈入20吨级时代，有望显著降低低轨卫星星座组网的发射成本，并推动高频次、低成本太空进入模式的成型。随着天龙三号、力箭二号等新型号陆续开展首飞及回收试验，产业链关键瓶颈有望进一步打通，带动全产业链逻辑全面理顺。
政策层面也持续释放积极信号。国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确提出鼓励商业航天产业链布局和技术研发创新，并计划设立国家商业航天发展基金。开源证券认为，政策加码叠加技术进步，行业正加速由实验验证转向规模化量产阶段。其中，北京市已启动太空数据中心建设规划，拟分阶段构建千POPS级算力星座，远期目标支撑“天基主算”，凸显出太空算力基础设施的战略价值，未来在低轨高密度组网与天地协同计算方面具备广阔发展空间。
中泰证券指出，国家航天局正式成立商业航天司，意味着我国商业航天进入由专门机构统筹管理的新阶段。这一制度性安排将在发展规划制定、重大项目组织、法规标准体系建设等方面提升行业透明度与稳定性，有助于形成覆盖发射许可、在轨运营、遥感数据商业化等多维度的统一政策体系，增强社会资本长期投入的信心。同时，国家已明确将商业航天纳入战略性新兴产业重点发展方向，预计后续在卫星互联网、导航增强、遥感应用等领域将迎来政策密集出台期。
从资本市场表现来看，卫星互联网相关板块近期走势强劲。国信证券观察到，上周通信板块中卫星互联网领域涨幅居前。“朱雀三号”可回收火箭成功入轨，不仅验证了我国在液氧甲烷路线及可复用技术上的工程化能力，也为大规模低轨星座部署提供了更具经济性的运力选择。该事件既提振了市场对短期进展的信心，也强化了中长期对卫星互联网基础设施加速建设的预期，推动产业链逻辑由“主题投资”逐步转向“业绩兑现”。
ETF市场同样表现活跃。截至2025年12月8日09:36，中证卫星产业指数上涨2.56%，卫星ETF广发（512630）上涨2.36%，冲击三连涨。拉长时间周期看，截至2025年12月5日，该ETF近一周累计涨幅达5.37%。成分股中，天银机电涨幅达11.75%，派克新材上涨6.07%，国机精工、信维通信等个股亦跟随上行。前十大权重股合计占比59.23%，臻镭科技涨7.50%，航天电子涨4.26%，中国卫星、中国卫通等龙头股同步走强。
卫星ETF广发紧密跟踪中证卫星产业指数（931594.CSI）。根据其编制方案，该指数相较同类产品更聚焦于卫星产业链上游环节；通过营业收入占比调整加权的方式，显著提升了指数纯度。资料显示，该指数涵盖50家上市公司，业务范围覆盖卫星制造、发射、通信、导航与遥感等多个领域。成分股主要集中于计算机、电子、通信设备等行业，四大行业合计权重超过90%，囊括航天电子、中国卫星、北斗星通等代表性龙头企业，充分反映我国卫星产业的核心竞争力与发展全貌。
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