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问题1
为什么Ｉ＞Ｓ时，社会生产就供不应求
问题２
如果市场利率低于均衡利率，则说明货币需求超过供给，这时人们感到手中持有的货币太少，就会卖出有价证券，证券价格就要下降，亦即利率上升。
请问，为什么证券价格就要下降，亦即利率上升呢？我认为，利率上升，证券价格下降；但是，证券价格下降，利率上升不成立，因为，利率是由市场决定的，怎么会随证券价格变化呢？？难道现在股票价格涨了，市场利率就跌了么？？？
问题３
如何理解下面这句话
一国实行紧的货币政策时，本国利率上升，国外资金会流入，若汇率浮动，本币会升值，出口会受抑制，进口会受刺激，从而使本国总需求比再封闭经济情况下有更大的下降。若实行固定汇率，中央银行为使本币不升值，势必抛出本币，按固定汇率收购外币，于是货币市场上本国货币供给增加，是原先实行的紧的货币政策效果大打折扣。
为什么本国汇率上升，国外资金会流入，会以何种方式流入
为什么国外资金流入，若汇率浮动，本币会升值

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关键词：国外资金 固定汇率 市场利率 货币政策 资金流入 请教

问题1

社会生产需要资金投入——即投资I,而资金来源于储蓄S，I>S意味着投资需求大于储蓄，资金供不应求，所以正常的社会生产供给就会因为投入量不足而不足，至于需求过剩与否，偶也不清楚，应该是这样子的：）

[此贴子已经被作者于2005-4-4 13:05:34编辑过]

问题1，投资大于储蓄，即说明经济形式良好，人们对未来预期好（居民消费欲望高政府增加赤字等）市场形式一般表现为需求大，生产的东西卖得比较好。但投资大于储蓄时并不表示一定会有社会生产供不应求的市场表现。

问题2，如果市场利率低于均衡利率，则说明货币需求超过供给，这时人们感到手中持有的货币太少，就会卖出有价证券，证券价格就要下降，亦即利率上升。 “ 利率上升，证券价格下降；但是，证券价格下降，利率上升不成立，因为，利率是由市场决定的，怎么会随证券价格变化呢？？”的确，利率不会因为单一的证券价格的变动而变动，影响利率变动的因素有很多，主要的是平均利润率（还有银行成本、预期的通货膨胀及政策，经济周期等的影响），而平均利润率通过整个市场的证券的平均价格表现出来。

问题3，一国实行紧的货币政策时，本国利率上升，国外资金会流入，若汇率浮动，本币会升值，出口会受抑制，进口会受刺激，从而使本国总需求比再封闭经济情况下有更大的下降。若实行固定汇率，中央银行为使本币不升值，势必抛出本币，按固定汇率收购外币，于是货币市场上本国货币供给增加，是原先实行的紧的货币政策效果大打折扣。

“ 本国汇率上升，国外资金会流入”这和利率上升本国的资金会流入银行等金融机构的道理一样。全球经济一体化的一个正要内容就是资本一体化。你可以看看去年央行加息的一些新闻，当时就有报道有许多国外热钱涌入中国。形式一般是投资及炒证券外汇。

问题2

抛售证券，市场上货币资金少了，所以利率上升，这的确是市场作用的结果。债券价格下降并不是利率上升的原因。

中午急着吃饭，好象漏了一个问题

问题3“为什么国外资金流入，若汇率浮动，本币会升值”这个是一个国际金融的问题，要知道外汇的一些基本知识。国外资金流入就可以看成本国货币相对于外汇减少了，一个商品在流通市场上减少的话，这个商品的价格便会上涨，货币也一样。这跟一个国家的汇率制度有关系。若实行的是浮动利率制度，本国货币就会升值（商品价格上涨）。香港金融危机是这个问题否命题的一个很好的例子，可以找资料看看。

谢谢大家的回复，我在想一想

问题1 ：放回两部门模型最容易理解：C+I 即总需求，C+S即总供给，Ｉ＞Ｓ时，当然供不应求。

问题２：首先请楼主分清楚“债券”和“证券”，货币市场理论中分析的是货币和债券两种资产形式，千万不要把股票轻易的拉到分析中来。 至于债券价格下降推出利率上升源于两者的反比例关系，要解释的话可以这样：债券价格下降的过程中人们会逐渐增加债券的购买，货币需求减少，利率上升。

问题3：本国利率上升，国外资金会流入，这源于资金的趋利性，可以获得利差。国外资金流入，若汇率浮动，这是本币需求增加，当然会引起升值。

谢谢大家的回复

对于问题1

hayes说,资金供不应求，所以正常的社会生产供给就会因为资金投入量不足而不足，我认为如果这样说的话，企业就会由于资金不足而无法扩大生产，而我认为供不应求指的是商品不是资金，所以此时企业应会扩大生产。所以我比较同意colin-fly 和minqinwang的观点，而且minqinwang考虑问题的方法很简便。但是，我并不明白为什么不能将投资单纯的从资金的角度说，所以我无法说出hayes说的到底哪里不妥，也许是我理解错了。

对于问题2

hayes说，抛售证券，市场上货币资金少了，所以利率上升。我想说的是，抛售证券为什么不是因为债券供大于求而先直接导致债券价格下降呢，怎么先导致利率变化了呢

minqinwang说，要解释的话可以这样：债券价格下降的过程中人们会逐渐增加债券的购买，货币需求减少，利率上升。请问是可以这样理解过去才这样理解的么

对于问题3

我没什么好说的了

最后，再次谢谢大家

对不起啊，如果市场利率低于均衡利率，则说明货币需求超过供给？？？根据供求，应该是供给超过需求吧？

关于问题2：

可以这样理解：假设证券市场和银行是对立的，在他们中间的货币量是一定的，证券价格下降后，人们认为将来证券价格会上升，这是好的投机机会，于是把钱从银行提出来去买证券，货币就会流入证券市场，这时银行为了挽留住货币，就会提高利率，从而利率上升。当证券价格上升时，人们由于预料到其终会下降而将证券抛售，使货币流向银行，银行的货币增多了，不再需要更多的货币了，于是就会降低利率。

以上仅仅是有助于理解，不是正确的理论，望不要误导各位。