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雷达卡
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数据名称：上市公司-环境不确定性测算数据（2000-2024年）
数据范围：中国A股上市公司
时间范围：2000-2024年
样本数量：67642条
数据来源：上市公司年报
更新时间：2026年2月
二、理论背景
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环境不确定性的根源存在于外部环境，而外部环境的变化将引起企业
核心业务活动的波动，并最终导致企业销售收入的波动。因此，环境
不确定性可以用公司业绩波动来予以衡量。销售收入的标准差通常被
认为是衡量环境不确定性的指标；为了剔除行业的影响，可用过去5年
销售收入的标准差并经行业调整后的值来衡量公司的环境不确定性。
参考文献：
申慧慧,于鹏,吴联生. 国有股权、环境不确定性与投资效率[J].
经济研究, 2012, 47(07): 113-126.
三、测算方法
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对每个公司，运用过去5年的数据，采用普通最小二乘法(OLS)估计
以下模型，分别得到过去5年的非正常销售收入：
Sale = φ0 + φ1 × Year + ε
其中：
- Sale 为销售收入
- Year 为年度变量（过去第4年=1, 过去第3年=2, ..., 当年=5）
- 模型残差 ε 即为非正常销售收入
具体步骤：
1. 未经行业调整的环境不确定性
= 公司过去5年非正常销售收入的标准差 / 过去5年销售收入的平均值
2. 行业环境不确定性
= 同一年度同一行业内所有公司"未经行业调整的环境不确定性"的中位数
3. 经行业调整后的环境不确定性（最终指标）
= 各公司未经行业调整的环境不确定性 / 行业环境不确定性
四、变量说明
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变量名 说明
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股票代码 上市公司股票代码
年份 数据所属年份（2000-2024）
行业代码 证监会行业分类代码
销售收入 公司当年销售收入（万元）
销售收入的平均值 公司过去5年销售收入的均值
非正常销售收入的标准差 OLS残差的标准差
未经行业调整的环境不确定性 残差标准差 / 销售均值
行业环境不确定性 同行业同年度的中位数
行业调整后的环境不确定性 最终指标 = 未调整值 / 行业中位数
五、文件清单
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文件名 格式
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原始数据.xlsx Excel
原始数据.dta Stata
计算代码.do Stata do
计算说明.docx Word
上市公司-环境不确定性数据（2000-2024年）.xlsx Excel
上市公司-环境不确定性数据（2000-2024年）.dta Stata
国有股权、环境不确定性与投资效率_申慧慧.pdf PDF
六、使用说明
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1. 原始数据包含上市公司的股票代码、年份、行业代码、销售收入等
基础信息，可直接用于Stata或Excel分析。
2. 计算代码（.do文件）可在Stata中运行，复现环境不确定性的完整
测算过程。运行前需将代码中的路径修改为本地实际路径。
3. 行业分类采用证监会行业代码的首字母（大类）进行分组。
4. 测算要求每家公司至少有连续2年的销售收入数据；不满足条件的
公司在对应年份将产生缺失值。
5. 最终结果文件提供Excel和Stata两种格式，方便不同软件用户使用。
上市公司-环境不确定性数据+dofile（2000-2024年）.zip
(17.65 MB, 需要: RMB 29 元)
京公网安备 11010802022788号
