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雷达卡
本周沪指下跌0.93%，深证成指下跌2.22%，创业板指下跌2.45%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
外部扰动影响或逐渐减弱，市场表现值得期待。尽管中东地区冲突走势还存在高度不确定性，但是对于国内市场而言，情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场或将重新回归自身节奏。从当前情况来看，全国“两会”整体定调稳健，有望为股市上涨奠定坚实政策基调。此外，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。总体来看，未来权益市场机会仍然大于风险，表现值得期待。结构上建议聚焦热点，短期关注中东局势，中长期把握成长与顺周期两条主线。受中东地区冲突影响，短期避险类资产及资源品可能会有所表现。中长期，建议关注成长与顺周期两条主线。成长将受益于产业热度持续高涨，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升，关注人形机器人、AI等方向。顺周期主要受益于商品价格的强势以及政策支持，关注涨价有望持续的资源品及线下服务相关领域。
周初A股剧烈波动并非趋势性转向，而是外围压力叠加下的短期情绪集中释放，中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现“震荡消化、动能提升、结构聚焦”的运行格局。一方面，2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务部署，利好结构性行情展开，后续关注“十五五”规划纲要的正式发布，将为资本市场提供长期清晰的投资主线，推动资金向符合国家战略的优质赛道集中。另一方面，上市公司2025年年报与2026年一季报的密集披露将成为下一阶段行情的核心锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦。
中期维度来看，局势的能见度和可预测性增加。其一，目前美股估值距离科网泡沫的高点仅“一步之遥”，美债长端利率维持韧性，美股和美债对于全球通胀预期都极为敏感；其二，美国降息受阻会进一步影响美国的基本面，美债利率中枢对于AI产业融资成本、消费信用贷、地产按揭利率都带来影响，从而抑制总需求；其三，参考美国90年代科网泡沫破灭前后，科索沃战争引发油价抬升-美联储加息-科技股估值挤压-美股下跌，造成的影响深远；其四，25年12月，特朗普表示26年中期选举的核心议题将是“价格”，共和党将把重点放在“生活成本”问题上，那么当下战争局面持续发酵、也并非美中期选举之前可以承受的。从较大概率的情况看，26年全球非美资产牛市的逻辑很难被地缘局势颠覆，我们对于中资股维持乐观判断，有望与非美股市延续“戴维斯双击”。因此，待短期地缘不可控因素消除后，市场可能迎来今年最好的抄底机会。
美伊冲突和“HALO交易”共振，构成短期市场演绎核心因素。而当前市场对这两个因素的主流推演，似乎都无法外推到中期。市场担忧短期扰动延续，但也容易低估中期对冲因素出现的必然性。还不到调整中期展望的时候。中期维持“两阶段上涨行情”的判断，市场本就处于“第一阶段上行”到“震荡区间”的过渡期，短期事件性冲击可能只是触发因素。“两阶段上涨”中间的震荡区间，核心是等待业绩&时间消化估值、周期性改善和产业趋势“跨阶段进步”、居民配置向权益加速迁移条件具备。市场更加注重现实：眼前可见的景气亮点仍有超额收益，暂时没有新亮点的赛道方向，股价可能持续偏弱。
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