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受美伊冲突升级、美债收益率持续走高等因素影响，近期国际资本市场出现明显调整。当地时间9月1日，美股三大指数承压，纳指收跌1.03%，费城半导体指数盘中一度跌逾3%；9月2日，亚洲市场同样受到影响，韩国综合指数、日经225指数分别下跌3.99%和2.85%。
相比之下，A股市场展现出较强韧性。截至9月2日收盘，上证指数下跌0.97%，跌幅明显低于日韩市场。科创板、创业板虽然有所调整，但整体波动仍处于合理范围。
上海证券报记者采访多位市场人士了解到，美债收益率主要通过资金流动、估值调整及市场情绪影响权益资产。当前美债收益率抬升对A股实际影响有限，投资者应避免因短期扰动产生情绪性错杀。
A股消化能力更强了
在美债收益率持续走高的背景下，北向资金的变化成为市场关注的焦点。
“北向资金变化会影响短期市场情绪，但其对A股整体流动性的影响需要客观看待。”一位长期跟踪市场资金面的专家对记者表示。
从规模看，北向资金持有A股市值不超过A股流通市值的5%。根据中信建投证券测算，“9·24”行情以来，北向资金成交额约占全部A股成交额的6%。
“过去市场对于外资动向较为敏感，与当时资金结构相对单一有关。但近年来，随着国内机构投资者力量增强，A股资金来源更加多元。”上述专家表示。
国金证券策略团队吴晓明表示，对A股而言，美债利率上升带来的整体冲击预计相对有限：一方面，国内资金环境仍较为宽松，美债利率上升对中国利率环境带动作用不强；另一方面，A股企业盈利正在改善，前期热门板块估值压力也已得到一定消化。
此外，多位市场人士表示，尽管美债收益率持续上升，但目前我国10年期国债收益率运行在约1.69%的水平，处于历史偏低分位，低利率环境为权益资产提供了相对友好的估值基础。
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