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受市场风险偏好下降影响，本周A股市场出现回调。受市场情绪转弱、风险偏好下降影响，本周A股市场出现回调，主要宽基指数普遍下跌。在主要宽基指数中，上证综指表现最好，涨跌幅为-0.6%，而中小板指表现最差，涨跌幅为-2.7%。目前万得全A估值处于2010年以来79.3%分位数。
行业方面，房地产、煤炭、美容护理表现相对较好。分行业来看，本周申万一级行业大多下跌。房地产、煤炭、美容护理等行业表现相对较好，涨跌幅分别达到了2.3%、2.1%、1.7%。相比之下，有色金属、通信、电力设备等行业表现相对靠后，涨跌幅分别达到了-4.2%、-3.0%、-2.5%。
政策及会议方面，本周中美高层交往密集。习近平主席对美国进行国事访问、中美经贸磋商在美国纽约举行、李强总理在上海调研强调“人工智能+制造”、国家发展改革委就民间投资与北斗规模应用等释出政策信号。
经济数据方面，9月LPR维持不变，货币政策延续稳健基调。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，9月20日贷款市场报价利率1年期LPR为3.0%、5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平，未作调整。今年以来我国贷款利率持续保持低位，8月企业新发放贷款加权平均利率略低于3%、个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%。
产业方面，世界新能源汽车大会、云栖大会相继开幕，聚焦电动化转型与Agentic AI，Meta个人AI智能体Muse登顶应用榜，AI智能体赛道热度升温。2026世界新能源汽车大会在海口开幕；2026云栖大会在杭州开幕，核心聚焦Agentic AI；Meta个人AI智能体Muse热度爆发，登顶美国App Store免费榜。
关注三条均衡配置方向。方向一，硬科技赛道。聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域，这些板块既受益于全球科技产业周期的上行，也契合国家科技创新与自主可控的政策导向，具备较强的成长确定性与估值弹性；方向二，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖消费链、地产链、基建链以及各类细分领域。方向三，有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。
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