发帖
雷达卡
进入今年第四季度，造纸行业各项数据仍持续低迷，但供应端正在酝酿新的变化。今年三季度以来，海外多家纸浆工厂相继宣布临时或永久停产，原料供应端出现收紧迹象。在行业低谷期徘徊多年后，市场开始关注这一变量能否成为本轮周期的转折点。
值得注意的是，本轮停产将集中在今年四季度启动，目前纸浆和下游成品纸价格仍在低位徘徊，多位行业人士受访表示，需求疲软仍是造纸业面临的首要难题，预计四季度传统旺季也难有明显改善，至于海外纸浆供应收紧能否成为周期拐点仍有待观察，目前市场对这类消息反应较为平淡，虽然纸浆价格略有回升，但市场基本面并未改变。
2013年至今，中国进口针叶浆、阔叶浆现货市场价格走势图，来源：卓创资讯
过往数据显示，海外产能扰动一直是观察造纸周期的重要指标。上一轮纸浆牛市开启于2020年年末，直接导火索便是因疫情冲击而减产的国外浆厂利润修复后启动新一轮提价，高涨的浆价迅速向下游传导，引发国内纸企跟涨，受益于低价纸浆存货升值，行业上市公司2021年的业绩和股价普遍大幅走高。
据财联社记者不完全统计，7月以来，Canfor Corporation、Domtar、Millar Western等多家海外造纸林业厂商陆续发布旗下加拿大浆厂将临时或永久停产消息，相关停产计划集中在今年第四季度执行，预计受影响的项目年产能合计逾一百万吨，其中大部分为漂针浆。四川省造纸行业协会发布的数据显示，2025年中国累计进口纸浆2793.64万吨，其中，漂针浆全年累计进口862.50万吨，剩余主要为漂阔浆，加拿大是中国漂针浆首要进口国。
京公网安备 11010802022788号
