企业债务重组的谈判权力、时间偏好与制度设计 [推广有奖]

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xinaya 发表于 2026-11-2 11:22:34 |AI写论文

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企业债务重组研究的主流范式将重组视为“技术方案设计”：以偿债率、转股价、清偿结构等参数的最优化为核心，把谈判僵局归因于方案设计缺陷或债权人利益冲突。本文提出一个颠覆性的解释框架：债务重组在本质上是“时间的再分配”。债权人与债务人争夺的核心资源不是金钱，而是时间——展期是债务人购买时间的交易，清算是债权人赎回时间的交易；谁更能忍受等待，谁就掌握谈判权力。重组僵局的根源是“时间偏好错配”：债权人的贴现率高于债务人的恢复速度，双方对“时间的价格”认知不一致......