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雷达卡
周一（11月2日）亚洲盘初，现货黄金在经历上周五的剧烈杀跌后出现小幅修复，交投于每盎司3900美元附近，涨幅约0.6%。上周五（10月30日）现货黄金暴跌3.5%至每盎司3876.69美元，盘中一度创下2025年10月以来低点至3870美元。接下来一周，黄金将迎来多重考验。若金价能站稳并修复至4000美元上方，超卖反弹有望延续；若失守3870美元附近的一年低点，市场可能继续向下。
一、美联储鹰声再起
上周五，达拉斯联储洛根表示，当前价格压力以及通胀持续高于2%目标的时间均不可接受，她认为美联储至少还需要再加息两次、每次25个基点，之后才可以暂停并观察形势。圣路易斯联储穆萨莱姆也主张进一步收紧政策，并强调要尽快行动，认为较早进行渐进式调整，通常比日后大幅且突然的行动冲击更小。里奇蒙联储巴尔金则表示，通胀居高不下、需求稳健、失业率相对较低，利率下一步方向相当明确，渐进加息是合理的。
需要看到，美联储上周早些时候刚决定将利率目标区间维持在3.75%至4.00%不变，但这是在此前9月已经加息、且官员普遍暗示加息尚未结束的背景下作出的选择。期货市场对12月加息的预期虽有所降温，从此前约78%降至约70%，但加息概率仍明显高于按兵不动。对于不产生利息的黄金而言，利率在更长时间内维持高位，意味着持有黄金的机会成本上升，实际收益率高企会直接压制金价估值。上周五美国10年期国债收益率虽因避险买盘下跌6.4个基点至4.925%，10月累计下跌36个基点，创2023年12月以来最大单月跌幅，但收益率绝对水平仍处高位，黄金反弹因此更多是修复而非趋势逆转。
二、AI股灾拖累黄金
上周五全球市场最刺眼的变化，不是黄金本身，而是科技股的集体重挫。英特尔和亚马逊令人失望的季度业绩，加剧了投资者对AI基础设施投入能否带来足够回报的担忧，纳斯达克指数单日急挫2.86%，创6月初以来最大单日百分比跌幅，较10月6日纪录高位已下跌7.8%。英特尔暴跌28.6%，英伟达下跌4.2%，AMD重挫10.9%，费城半导体指数下跌7.2%，全月跌幅超过15%。
在这种背景下，黄金并未像传统避险资产那样受益，反而遭到抛售。独立贵金属交易员Tai Wong用天塌了来形容市场情绪，直言贵金属无法摆脱股市大幅回调产生的引力，企业盈利一直是AI行情的基础，如今这一支柱开始出现裂痕。
三、今日黄金分析
在日线图上，黄金续跌破所有主要参考带以及100日简单移动均线（SMA），使金属继续承受明显的看跌压力。价格也仍位于布林带中轨甚至下轨下方，表明出现了强劲的下行突破，而14日相对强弱指数（RSI）位于32，略高于超卖区域，暗示看跌动能已显疲态，但尚未反转。
上行方面，初步阻力位于布林带下轨附近的3910美元，随后是接近4085美元的中轨，这是首个有意义的反弹阻力。若要缓解当前的看跌倾向并为更可持续的反弹打开空间，则需要重新站上这些水平之上，即4210美元的100日SMA和4265美元的布林带上轨构成了密集阻力带。
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