货币化??

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1,马来西亚央行通过发现央行票据冲销新增的外汇储备。随着冲销规模的扩大，由冲销带来的债务逐渐扩大，1994年已经占到GDP的50%。马来西亚并没有通过财政偿还这笔债务，而是通过货币化将之化解。

2,马来西亚的商业银行之所以能够获得贷款增长的来源，主要方式是通过将之持有的央行债权转化为准备金。非银行金融机构的贷款增长也非常迅猛。

3,1996年非银行金融机构的贷款总额占GDP的53%，这个数字比很多发展中国家银行贷款占GDP的比例都高。非银行金融机构的贷款又主要集中在房地产。1996年底，对房地产的贷款占马来西亚金融体系贷款总额的45%。房地产泡沫崩溃之后，金融体系的不良债权问题更加恶化。

内容1里,货币化将之化解是什么方法??

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关键词：货币化 非银行金融机构 发展中国家 房地产泡沫 马来西亚 货币化

以下是引用tljsh在2007-6-17 11:27:00的发言：

1,马来西亚央行通过发现央行票据冲销新增的外汇储备。随着冲销规模的扩大，由冲销带来的债务逐渐扩大，1994年已经占到GDP的50%。马来西亚并没有通过财政偿还这笔债务，而是通过货币化将之化解。

2,马来西亚的商业银行之所以能够获得贷款增长的来源，主要方式是通过将之持有的央行债权转化为准备金。非银行金融机构的贷款增长也非常迅猛。

3,1996年非银行金融机构的贷款总额占GDP的53%，这个数字比很多发展中国家银行贷款占GDP的比例都高。非银行金融机构的贷款又主要集中在房地产。1996年底，对房地产的贷款占马来西亚金融体系贷款总额的45%。房地产泡沫崩溃之后，金融体系的不良债权问题更加恶化。

内容1里,货币化将之化解是什么方法??

应该就是2里说的，将商业银行持有的央行票据这一对央行的债权转为准备金。但是：

第一，央行票据原本就是央行债务，也就不会有什么通过财政偿还的问题；

第二，商业银行购买央行票据，原本就是用自己在央行准备金的减少来支付的，这导致基础货币减少。票据到期，央行欠债还钱，记商业银行准备金的增加，这当然又导致基础货币增加。如果中央银行担心这样一来货币量增加过多，可以续发新的票据，或者采用其它工具对冲。但如果不再新发票据，或者想发而卖不出去，以及又没有其它合手可用的政策工具，那么，就会最终使得基础货币增加。如果非要称此为“货币化”，也无不可，但实际内容没有初看上去那么玄。

第三，楼主引文之2中最后扯到了“非银行金融机构的贷款增长也非常迅猛”，与其自己前面的陈述没有逻辑关系。看着乱。