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长江证券：中国远洋 新股分析王者归来，谁与争锋
06.18 17页
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目录
估值、风险和申购建议.................................................. 3
估值.............................................................. 3
风险提示.......................................................... 3
申购建议.......................................................... 3
本次发行要点.......................................................... 5
公司沿革和股东结构.................................................... 5
公司主营业务构成...................................................... 6
集运业务分析.......................................................... 6
集装箱运输业务的基本特征：运价大幅波动，业绩高度敏感............... 6
集装箱运价趋势预测：走出底部，缓慢回升............................ 7
公司是全球最具竞争力的集运企业之一................................ 9
港口业务分析......................................................... 10
业务概况......................................................... 10
公司投资的码头覆盖中国最发达的三大经济区......................... 10
码头装卸量将保持快速增长，盈利贡献稳定增长........................ 11
租赁和物流业务分析................................................... 12
集装箱租赁业务：高比例长租稳定收益，出售降低短期07 年收入......... 12
物流业务：长期发展空间巨大，短期盈利稳定增长...................... 12
募集资金投向......................................................... 13
收购干散货资产分析................................................... 14
业绩预测............................................................. 15
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