如果对与同一个公司,有多个事件时间,应该得到每个事件时间前后的CAR,不知道楼主用的什么软件。
我用的是R,用matching这个命令,可以得到每个事件时间对应前后的日历时间。
如果楼主的事件时间和样本量都不大的话,可以用excel试一试,倒不是很难。
其实事件研究的关键有三个:(1)确定事件窗口的时间,比如[-5,+5],[-10,+10],这个的话,需要用日历事件和事件时间相匹配,找到离事件时间的前后几个交易日,就可可以得到-5,+5之类的标记了。
(2)确定正常的收益,得到假设没有发生事件的 return,用真实的return减去正常的估计的return,就得到异常收益率。估计正常收益有很多模型,方法各异,这也是通常做稳健性检验的地方。当然,这也可能是很多人指责模型不合理的地方。
(3)计算出每天的AR之后,就需要用到 累积的函数了,从-5或者-10开始,每天计算,得到CAR。做到这里千万不能忘记做另外一个非常重要的事情:统计检验。
其实,统计检验才是事件研究的核心,如果得到了 AR,CAR,通不过统计检验的话,说明事件的冲击并没有对收益起到实质性的影响。这里的统计检验有多种方法,最简单的是 t检验,非参数秩和检验等等。
希望能对楼主的回答起到作用!