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透视美国“新经济”
来源：人民大学《经济风》
从1991年3月美国经济走出衰退到2001年3月，美国经济已经实现了119个月的持续扩张，这个扩张是以低通货膨胀率和低失业率，高劳动率上升率以及以信息技术产业为代表的高新技术产业崛起为美国的主导产业部门特点的。人们相信美国进入了一个“新经济”（NEW ECONOMY）时代，这是一个由传统经济学的范式如PHILIP曲线无法解释的经济现象，只能由新范式（NEW PARADIGM）来解释，而在这个新范式中很引人注目的一点就是经济周期性波动的消失，将近10年的持续增长很有理由让人相信这个盘绕在资本主义头上不灭的幽灵已经被降伏，经济将长盛不衰。
然而，从2001年3月开始，美国经济开始出现反常，美联储一再降息以刺激经济，到了2001年11月28日，一向处事谨慎的全美经济研究局终于宣布美国经济自2001年3月已开始陷入衰退，这也宣布了美国长达119个月持续增长和经济周期波动已灭的神话的结束。
接着是经济学家们就这次衰退所发表的富有创意的解释对报刊杂志的充斥，他们的观点大致集中在美国经济扩张中所埋下的隐患和政治因素，诸如：过高的债务和过低的储蓄率，巨额的贸易逆差，股市泡沫以及布什政府于克林顿政府政策所造成的震荡，911事件等，然而这些都是表面的不是根源，事实上，它们来自一个共的根源，这种根源是永远不灭的周期性因素，正是它决定了新经济同旧经济一样具有周期波动性。它就是由第三次技术革命所掀起的电子，网络技术及其催生的主导产业——以IT产业（广义的，指IT设备投资占设备总投资的30%以上的产业）为代表的高新技术产业——的周期性运动。这次衰退则是其运动（更准确的说是扩张）过程中的一次调整。
美国的新经济是以信息技术产业为主导的，据统计，美国的IT（狭义的）产值占GDP8.3%，而广义IT产值则占到将近50%（1998年为48.2%），新经济部门创造了80%的新职业，信息技术产品在1992——1999年间以年均13.8%的出口增长率高居主要部门之首。美国经济的遵循的是这样一个新范式：1、以知识为主要生产要素；2、市场全球化；3、边际收益递增；4、基于创新的竞争优势和网络化的企业组织结构。随着经济发展和进步，其竞争力越来越依赖于技术进步，依赖于创新知识，新经济就是以知识为基础的经济，因此，新经济的波动越来越受制于创新的生命周期，庄芮在“美国‘新经济’为何衰退”一文中提到，根据英国萨塞克斯大学的经验性研究。但实际上这4类创新是同种技术或一组相关技术在其生命周期的4种不同的生命形态。所谓技术经济变革，就是技术革命，它意味着一种新的生产方式（生产力，生产关系），如新的生产工具，新的管理理念，新的企业组织方式，这是一种前所未有的技术，不论是第一次，第二次还是第三次技术革命，它们都孕育了一个新的技术体系，于是，一种新技术的生命周期开始了，接下去是一系列相关的基础创新及其生产性运用，实现R&D至GDP的转化，期间伴随着增量创新就是改良性创新，旨在改进完善已经出现的技术或提高已经在使用的各种生产要素的生产率。发在的结果是这一个技术体系开始广泛渗透到经济体中，形成一种新的技术经济模式，引起技术体系变革，到此为止，这项技术已经完成它促使经济发展的使命，经济从高频创新的无序状态进入经济体成本竞争的整合阶段。当前的美国经济正是处于这一个阶段。这个阶段的一个重大意义就在于它面临着这个新技术经济模式的调整，正是这种调整可能使得扩张的新经济向下运动走向衰退。这是因为，经济扩张在技术生命周期之后的前进惯性突然遇到创新停止的阻力而爆发出冲撞——产家仍在投资，但消费者的货币选票不再认可这项技术亦即这个产业，他们也许离不开这项产业，但这仅仅能保证因更新换代而产生的需求。是的，需要从来就不等于偏爱。这时这一产业便达到成熟，而成熟之后就是衰败了。
在技术生命周期中，基础创新不断开发继而转化为实际生产力的过程，就是经济不断扩张的过程，新技术带来的新产业或新生产方式以其高增长率，市场空白从而高利润率吸收了大量的生产投资和消费，据统计，在这10年间，美国新经济产品的年均增长率为12.5%，电子商务以年均220%的速度增长。总之，经济扩张中伴随着高投资和高消费，而高投资和高消费的来源有二：储蓄和借债，在美国储蓄率极低的情况下，经济飚升带动投资消费的增长使得债务越来越大，而一旦经济上升的内部动力（是创新而不是投资！）消失以后，这个问题便暴露了出来。在整合阶段，投资已经不再有好的预期，国内投资下降，同时伴随着兼并浪潮，而巨额的债务让一国货币地位产生动摇从而让国际投资下降，经济顺势衰退。这一个过程中由经济增长的内生因素——创新决定的，而投资只是其发生作用的一个媒介。投资与既成经济体特别是产业结构联系在一起影响经济的运行。 在这里，我们似乎沿用了一种不同于本文上半部分的分析框架，使用了诸如创新生命周期性新术语，采用了创新——经济扩张——创新停止——扩张惯性受挫——暂时衰退的分析框架，而上半部分则是供过于求，从产业——商业——市场的关系入手。这是因为，创新的停止并不意味着这一个技术经济体就会立即走向灭亡，创新的生命周期不同于产业的生命周期，在创新停止时，它还只不过是在主导产业及其与之关系密切的部门中渗秀而并未渗透到整个经济体，我们在上文所说的创新停止后的调整，正是这种新技术通过其成本竞争的整合后确立其新的出路——那就是向传统部门的渗透。在向其产业渗透的过程中会提高该被渗透产业的生产率，这也会促进经济发展，但这个时候的发展很大程度上取决于原有的产业结构，也就是，在这个时期，主导这样已经进入成熟期，它对GDP的贡献将会由所降低，反之，原有的产业对GDP的贡献将有所提高，一个明显的例子就是美传统制造业的复兴，农业迅速发展，特别是服务业，由于网络技术的运用，美服务业大力发展电子商务，使其对经济增长做出了巨大贡献。 总之，在创新停止之后，经济不会再狂飙，而会在调整过后较平和地发展，逐渐进入上的衰退，美国经济仍处在处升之中，因为，上文已经说过，新技术的扩散并不是一个简单的过程。
这次“准衰退”将会导致美国经济结构的再一次调整，信息技术产业将进入减速增长期关逐渐走向成熟。
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