3月CPI超预期回落，资源品价格改革提速--经济热点讨论第十五期

kankan

这次CPI回落应该很难对改革产生长期影响

国资委主任来源于原石油系统，发改委主任是土地资源系统出身。国家委任的这两位内阁重臣意图很明确的，要理顺资源价格和土地市场改革。现在资源价格改革的逻辑不是CPI下来了，才去改，而是因为要改，CPI才可能会下来。比如现在要涨天然气，但怕CPI反弹，压着油价不能让张。等天然气价格理顺了，下一个可能是稀土价格，石油价格可能会放到最后，因为石油基本上已经和国际接轨，另外最近石油系统诟病较大（兰石化不是个省油的灯）。此外，CPI是个指数，是加权平均值，这个是可以调的，等资源价格理顺了，可能CPI构成就会有所变化，这个只是技术问题，但资源价格涉及的面比较广，首先，未来发展的趋势一定是燃气天然气逐渐占主导地位，石油比重会有所下降，煤这种高污染低能量的资源品占比会下降（国家战略），这个也是调结构的问题。大凡国家经济到了一定规模，能源结构会发生大的变化的。所以，燃气这块将来（10-15年）会是一个很大的比重，不敢说会超过石油（这个面前不好说，得看可燃冰搞得怎么样），但一定会超过煤炭的。煤炭黄金10年就这么结束了，没办法，污染太严重，雾霾天气老出来捣乱，想不改都不行了。

资源是基础性产品，价格长期扭曲对经济的损害更大，所以晚改不如早改，长疼不如短疼。回避这个问题是不负责任的，关键是把握好节奏和力度。

3月份CPI回落到2.1%的水平，主要原因是食品价格大幅回落，但是居住、交通通讯等依然延续了较高的增幅，说明目前的通胀结构性因素比较强。结合中国目前的经济状况来看，未来成本将不断提升，特别是劳动力成本、环境保护成本等对企业利润的侵蚀比重较大。

另一方面，资源价格的市场化将进一步提升资源价格，这对目前中国经济来说，企业的负担压力较大。不过好的一方面是，在近期或者未来一段时间，世界经济增长幅度较为疲弱，资源价格将会受到一定的抑制，但是整体而言对企业的经营环境来说，压力是最主要的

这对企业就提出了较高的要求，未来创新，提升效率等可能是企业存活的主要方式

看看

资源性商品的价改，无疑会推高通货膨胀，增加居民生活压力。不过，从“于民有利”的角度思考，长期来看，这个结论不一定成立。因为价格改革一方面有利于理顺市场经济的价格形成机制，杜绝过去如“市场煤-计划电”的价格扭曲现象；另一方面虽会推高CPI，但这恰好倒逼央行真正实行审慎的宏观经济政策，特别是货币政策。因为我们如果一直实行资源性商品的价格补贴，会使得货币政策更多的为大规模的基础设施和房地产投资所胁迫，为了避免投资形成“烂尾”、避免银行形成坏账，央行货币政策的审慎很难有效执行。这样货币的超发最终还是会形成通胀的堰塞湖，侵蚀居民的实际购买力。
因此，抓住机遇尽快推进价格要素市场化改革，理顺市场经济要素价格，不见得就是坏事。只要价改的同时，能够倒逼货币政策的审慎，它就不会大幅助推通胀。

新型城镇化离不开资源品价格改革。无论是污染和疾病还是投资和消费的活动都受到资源约束的限制，而资源品价格改革正是使得这一资源约束显性化。近期，无论是房地产的“国五条”、资源品的价格改革还是银监会对银行理财产品投资非标债权资产下达限令，实际上都在中场期使得新型城镇化进程更为健康。

公费支出缩减，直接导致了食品需求跟不上。

比起石油和天然气，电力改革的需求可能更加迫切，目前由于电厂发电规模由国家管控，在北方比如内蒙古这样风力和煤炭资源充足的地方，存在严重的电力过剩，风场窝电，部分电厂发电只能达到50%左右的负荷，电厂普遍考国家铺贴，或者通过自有煤炭企业收入平衡总收入。与此同时南方到了夏季却需要限电，就用电企业来说，十分不利于企业的发展，对国家来说，却还需要补贴不能满负荷运转的电厂。
但是电力改革阻力比起天然气、石油可能阻力更大