美国经济走出泥潭？QE终结后的全球经济？--经济热点讨论第十七期

美国股市牛气冲天，探寻背后的制度性因素，可以发现前私营养老金才是美国资本市场最重要的机构投资者。到2010年底，美国私营养老金资产达17.38万亿美元，占GDP的119.4%，投资股票比例高达48.1%。反面的例子是希腊，在OECD各国中该国是唯一的无私营养老金的国家，而ZF公共养老金替代率却是所有国家中最为慷慨的110%，养老金支出成为希腊ZF债务危机的最重要来源之一。另外几个欧债危机重灾区国家西班牙、葡萄牙、意大利等国私营养老基金资产占GDP的比例也不到10%，远低于美英等国。

反观中国，虽然实体经济发展很好，但2012年上证综指仍然创下1949点的新低，资本市场的发展远远落后于实体经济的发展，缺乏真正长期投资的机构投资者是最重要的原因之一。有人认为中国的资本市场并不适合养老金投资，但中国自己已有的经验表明养老金投资资本市场可以获取良好回报：虽然市场波动很大，但作为战略储备基金的全国社保基金截至2011年底年均投资收益率高达8.4%，企业年金由于可以部分投资资本市场，近5年的总体收益率达到8.87%，养老金进行市场化投资运营带来了良好业绩。

养老金由于其长期积累的特征，与资本市场需要长期战略投资者的现实完全契合，养老金融发达国家的历史经验、中国十年来的经验也充分说明资本市场的稳健发展需要养老金投资。要消除民众对未来的不确定性的忧虑，迫切需要建立制度化的、可信赖的养老金体系，而该体系的核心就是养老金筹资与运营模式的改革，使养老金能够通过投资资本市场来实现保值增值。

由此可见，美国资本市场和养老金都发展很好，二者的结合是公开的秘密。只有在中国大力发展养老金融，才可以迎头赶上美国。

经济的本质还是二元对立的，不列颠的日不落建立在广阔殖民地和铸币权的支撑上，即以大英帝国的帝国利益为核心，外围殖民地提供物美价廉的原材料劳动力供给和广阔的市场需求，英镑的结算体系获取全球主要贸易圈的铸币税，日不落的传说建立在对殖民地贸易的剪刀差价格以及贸易铸币税上；二战后的苏联也构建了以苏维埃为核心的横跨欧亚（赫鲁晓夫之前的中国也一度被纳入该体系在中苏交恶后中国脱离苏联的体系控制）的循环体系，东欧诸国和苏维埃各个加盟共和国为莫斯科的提供原材料劳动力并作为苏联产品的需求市场而存在，在社会主义阵营中，卢布也有类似于铸币权的地位，苏联的繁荣是建立在东欧国家的剪刀差价格和卢布铸币税上的繁荣；
现在轮到美国了，犹太人移民后的美国构建了地球历史上最庞大的体系，全球化就是基于构架这一最大的体系推广的，曾经脱离苏联体系的中国出于自身利益的考虑加入其中成为了美国这一体系中的重要一环，但是所处位置是偏外的，美国需要的是中国的廉价劳动力及其物美价廉的商品和国际贸易产生的巨额美元现金流，中国获得充分就业和低端制造业的承接并分得外围的低薄利润，双方各取所需。显而易见，美国的繁荣是建立在全球化的商品价格剪刀差和美元的世界铸币税基础上的，而QE就是以增收铸币税的方式将国内的负债转移到全球各国承担，这其中贸易大国（欧盟、中国、日本）承担的更多。
换句话说所有的繁荣都是有代价的——以廉价的成本支撑丰厚的利润为所得，每一个繁荣背后都需要必要的牺牲。日不落的繁荣背后是殖民地人民的血汗泪，苏联的繁荣背后是社会主义阵营中其他国家的被掠夺，美国的繁荣背后是全球化下其他国家的低价格输出原材料劳动力和高价格回购成品。因此从本质上讲，美国经济走出泥潭，全球经济就走出泥潭，但是这需要一个受体来承担，还需要一个新的供给方来输血。克林顿时期的繁荣，充当受体的是苏联、日本和东南亚诸国，充当攻击方的是欧佩克的石油现金流和中国的廉价劳动力。但是目前来看，这一轮衰退美国让欧盟，贸易大国中的中国和日本充当了一部分受体，可是这个伤害的转嫁尚不足够，而新的供给方也还没有出现。因此，短期内（5年内）美国经济不会复苏，世界经济也不会。

虽然中国现在似乎是全球第二大经济体，但是还是难于美国抗衡，离超级大国的路还很远。。。。。

QE是老美天才的发明啊

很好的帖子 收益匪浅啊

先学习一下。。

在宏观经济发展迟缓担忧没有消除之前，美国联邦储备委员会不太可能过早退出宽松货币政策。强劲的实物需求也是支持金价走强的重要因素。亚洲市场的抢金热潮已蔓延到欧美，美国铸币局近日称暂停发售1/10盎司的美国鹰洋金币，因为需求同比增加一倍，现在已耗尽ZF的这类金币库存。这是美国铸币局2009年11月来首次停售金币。铸币局称，本年度至今，这种金币的需求同比增长了118%以上。英国皇家铸币局金条与纪念币负责人称，4月该铸币局的黄金销量比3月高150%。此外，美元汇率下跌，对黄金期货价格也形成了支撑。通常情况下，美元汇率下跌会促使以美元计价的商品期货价格上涨，原因是持有其他货币的投资者买入这些期货的成本将会变低。不过，针对当前金价大涨，一些市场分析人士依然认为这只是一次大跌之后的反弹，如果金价在未来8至10个交易日里重返低点，他们一点也不感到惊奇。

转一个观点，当然我个人也比较认同

美国之前发布QE大肆印发钞票导致美元的信任危机，现在以华尔街为首的金融大鳄连续看空黄金，无疑是有ZF力量在后面支撑，旨在打击黄金恢复美元信誉。至于人民币，目前应该会有看涨趋势，美国不让人民币升值20%是不会罢休的，之前美元疲软，现在美国经济各项指标见好且国内信心恢复，又要开始对人民币进行阻击了。不过时间应该没有这么快，估计还想利用黄金来打击人民币。坐观后续行情