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海通证券：衍生品市场－沪深300股指期货市场规模评估

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2007-9-23 21:16:00 上传

衍生品市场－沪深300股指期货市场规模评估 11页
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􀁺 由于股指期货在制度规则的设计上很大程度是把防止过度投机和控制风险放在首位，特别在合约设计上将乘数提高到了300元人民币/点，这意味着沪深300股指期货上市后的合约价值将高达200万元人民币左右。和海外股指期货市场相比规格明显偏大。据统计，截至2007年8月31日，全球主要指数期货合约价值平均为76.99万元人民币，而交易量最大的小型 S&P 500 指数期货，合约价值折合人民币为55.5万元。
􀁺 按中国金融期货交易所10%的保证金，以及期货公司外加的3%左右的保证金，投资者买卖一张股指期货合约，需投入26万元左右。这样，投资者参与股指期货的门槛至少应该在40-50万元人民币。
􀁺 情景分析显示，预计沪深300股指期货上市后，日均交易量极端日均最小为2667张合约，日均极端最大为2666667张合约。表中红色区域为未来沪深300股指期货最可能出现的日均交易量，即最有可能出现的情况是：日均交易量最小为53333张合约，最大为420000张合约；折合年交易量大约为1280万张合约--10080万张合约。

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关键词：沪深300股指期货 沪深300 市场规模 期货市场 股指期货 评估 期货 规模 股指