即将开始的美国国债危机

美联储近日决定缩减购买国债规模，原因是经济走强。那么美国经济与9月相比是否
明显走强？来看相关数据。
先看非农就业数据
      1月  2月  3月   4月  5月   6月   7月   8月   9月  10月 11月
     148  332  142  199  176  172   89    238  175   200   203
非农就业10月和11月分别增加20万和20.3万比前9月的平均数18.6万略好。

再看消费数据
                                         1月  2月  3月  4月   5月   6月    7月   8月  9月 10月
Personal consumption expenditures:
Chained (2009) dollars       0.1  0.3   0.3    0     0.1    0.2    0.0   0.2   0.1  0.3
disposalbale income
Chained (2009) dollars      -5.2  0.9   0.4   0.2   0.2    -0.1   0.2   0.5   0.4  -0.2
peraonal saving rate          3.6   4.2   4.3   4.6   4.8    4.6   4.8   5.0   5.2   4.8

居民消费支出8、9、10三个月平均增长0.2（由于居民支出数据在次月的月末公布所以
9月18日美联储开会时只能看到7月的数据），比前7个月的平均数0.14略好。

但投资数据在6月达到高点以来最近几个月持续下跌http://research.stlouisfed.org/fred2/series/NEWORDER?cid=32431。
物价环比数据10月和11月连续负增长，






更糟糕的是在美联储宣布缩减购债规模的第二天美国房地产协会公布的住房销售数据显示
住房销售时隔29个月再次出现年度同比下跌。(
Existing Home Sales Tumble, Post First Annual Decline In 29 Months On Day After Taper Beginshttp://www.zerohedge.com/news/20 ... y-after-taper-begin)

根据上面的相关数据笔者认为美国经济同9月相比并无明显走强的迹象，相反从物价投资
和住房销售来看反而有走弱的迹象。那么美联储又为什么会宣布缩小购债规模，在回答
这个问题以前先来看看今年4月发生的一件事,4月12日，纽约黄金期货市场以1560美元/盎司
开盘，不久就出现了340万盎司(超过100吨)的6月交货的黄金期货合约抛售，一举将金价
打压至1540美元的点位——这被很多人认为是2001年以来黄金长期牛市的确认点位，
也是牢不可破的“支撑位”。

谁知，两小时后，更大的抛售砸向市场。30分钟内，高达1000万盎司(超过300吨)的抛售
涌现。总计超过400吨的抛售规模，大大超过了纽约黄金期货市场286.6吨的当时库存，
相当于世界黄金年产量的14%。对于当日金价大跌世界黄金协会的官方声明称，越来越多
的证据表明，这是投机者们在期货市场的操纵所致。那么什么人敢在全球央行购买黄金数量
创近50年来新高时（去年增加534.6吨黄金储备 全球央行攒黄金成输家http://finance.people.com.cn/mon ... 18900-21286711.html）大手笔打压金价让全球央行都成为输家？？？市场人士把目光集中在了
奥巴马总统与美国金融巨头在金价下跌前一天的会晤

金价暴跌前一日奥巴马曾会晤华尔街银行巨头(图)http://www.cfi.cn/p20130423002943.html

而对此白宫拒绝发表任何评论。

市场传闻与美联储只有一街之隔的摩根大通金库有地道与美联储的金库相通（http://www.zerohedge.com/news/20 ... d-next-new-york-fed），市场人士怀疑美联储通过摩根大通大量借出黄金收取利息，而由于金价
大涨难以收回而大手笔打压金价。摩根大通金库中的黄金遭遇了大量提取。http://stock.jrj.com.cn/2013/04/26131315262224.shtml
不仅如此根据美国财政部的数据外国投资者从四月开始连续三个月减持美国国债，减持
金额高达1236亿美元（http://www.treasury.gov/resource ... c/Documents/mfh.txt）
从历史数据来看这种情况极为罕见即便在08年金融危机前后也未出现过这种情况
（http://www.treasury.gov/resource ... uments/mfhhis01.txt）。
随即美国长期国债利率开始上涨。





由于多数投资者曾预期美联储会在9月缩减购债规模，如果美联储不在12月缩减购债规模，
将会使投资者大为失望，使美联储的信誉受损（
Picturing The Slow Rise And Quick Fall Of Fed Credibilityhttp://www.zerohedge.com/news/20 ... all-fed-credibility）。
自金融危机发生以来美联储已经放弃了泰勒规则，货币政策越来越让人不可琢磨，投资者
在失望之余难免会远离美国市场使今年4月发生的一幕再次重演，而为了防止这种情况美联储
不得不硬着头皮缩减购债规模。

美联储近日决定继续削减购债规模，虽然12月的就业数据不佳，但美联储似乎
对美国经济相当有信心。笔者仔细阅读了美联储市场公开委员会12月会议记录
发现美联储对股市风险开始表示担忧。在会议记录的 Participants' Views on
Current Conditionsand the Economic Outlook中对此有明确表述
In their discussion of potential risks, several participants commented on the
rise in forward price-to-earnings ratios for some small-cap stocks, the increased
level of equity repurchases, or the rise in margin credit.

http://www.federalreserve.gov/mo ... minutes20131218.htm
从P/E的角度看美国股市已经超过了2007年的峰值，


从其他一些指标来看当前美国股市的风险也相当高


美联储连续削减购债规模，为股市降温的味道很浓。但当前美国股市投资者极度看多


股市投资者的债务已经刷新了历史记录的情况下



仅在上周股市下跌4%就有三位大行金融高管自杀(http://www.zerohedge.com/news/2014-01-31/third-banker-former-fed-member-found-dead-inside-week)，股市能否软着陆值得关注。短期内美债受益于股市不振和
经济低迷，但当投资者看见日本每月减持美国国债以支付进口账单时美债的麻烦仍不可避免。

反正我对美国ZF没有什么信心