cfa 中CML线不同借贷率下的一个问题

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在schweser study notes level 1

115页倒数第二段有句话 a straight CML allows risk to be seperated into its systematic and unsystematic components …… 为什么呀？

导致我整段都看不懂~ 为什么一条不笔直的CML线下 不能决定证券的系统性风险

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关键词：CFA CML Study Notes Systematic Components CFA 借贷 CML

CML定义了一个market portfolio. 对于不同的股票组合，有无数个portfolio. 如果已知一个定值risk free interest rate,那么就可以求出最佳risk-return tradeoff的portfolio,并且把弯的线变成了一条直线，在这条直线上所有的点都是最佳的组合。特别的，那个切点就是all portfolio combination,也就组成了market portfolio. 因为market portfolio是没有unsystematic risk的，所以把两个component分开了。 对于其他portfolio,映射在y轴上与CML之差就是unsystematic risk,CML就是systematic risk.有了这个market portfolio,就可以做CAPM了。

以下是引用mconquer在2007-11-25 0:28:00的发言：

因为market portfolio是没有unsystematic risk的，所以把两个component分开了。 对于其他portfolio,映射在y轴上与CML之差就是unsystematic risk,CML就是systematic risk.。

什么是 映射在Y轴 是表示收益的那个轴么