[求助]关于现金最佳持有量的随机模型的推导

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有谁知道关于现金最佳持有量的随机模型的推导，就是Miller-Orr现金管理模型？最佳持有量z=L+（0. 75bσ²/r)^1/3

平均现金余额=（4Z-L）/3

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关键词：随机模型 Miller Mille 现金管理 管理模型 推导 模型 现金 随机

我不会,怎么没有人回答呢?顶起来。

 

思路:

   在现金需要量不可知的情况下,测算出现金持有量的上下限, 使之控制在上下限的范围内。

 

前提:

--已知或可预测每日(每单位时间)现金余额变化的σ；

--已知每次交易的固定成本 f；

--已知有价证券的日收益率 i；

--已知最低日现金需要量 L;；     

总成本=f*E(N)/T+i*E(M)

其中，E是期望值，N是转换次数

M是日现金余额，T=360天或是计划期内的天数

 

使上式中总成本最低，得到最佳现金余额均衡点Z*:

：最佳持有量z=L+（0. 75bσ²/r)^1/3

平均现金余额=（4Z-L）/3

财务书上应该都会有的。

不好意思还是推不出来，每本财务书上都有这个结论，可是都没有过程，我也找到了这个公式的文章出处，可是没有条件找到相关文章。

只想知道最佳现金持有量的推导过程。

[此贴子已经被作者于2007-12-16 23:02:49编辑过]

可惜呀，没人回答好这个问题！

建议你直接去看Mllier and Orr （1966，QJE）的论文原文：A Model of the Demand for Money by firms. 其他书籍很少有推导的。

我推过，要建立差分方程，十分复杂，最后要在p=q=0.5时才能解出那个公式，建议看原文，再看Fisher的概率论