高善文：债券之殇【探讨】投资人 [推广有奖]

11楼

天堂之路 发表于 2013-12-13 09:33:59

看看

12楼

土八路 发表于 2013-12-13 09:42:31

来了泡沫

13楼

zhaojumping 发表于 2013-12-13 10:22:50

zzf030 发表于 2013-12-13 08:07
今年融资成本一直高居不下，也影响了固定收益做杠杆的热情，供给量大而需求不足，所以一直往下。而且临近年 ...

近期，确实短期利率可能出现拐点，市场利率高企影响实体经济融资成本的问题已经引起高层重视。至于何种方式有待观察。但需要指出的是，利率拐点的到来并不一定意味着债券价格企稳甚至回升。

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14楼

superstef 发表于 2013-12-13 10:27:10

个人感觉还有重要的一点就是监管层这轮从丙类账户开始对于债券市场的灰色交易的打击，使得很多相关的灰色交易者不得不抛售手中的债券，而又没有人敢轻易接盘，供大于求导致债券价格下降，而大部分债券基金是以市价估值，而导致其净值不断下降，净值下降导致赎回人数增加，基金公司为了应付赎回更要抛售手中的债券更加剧了债券价格的下降，以此恶性循环，其实如果这个债券基金是封闭的，那他就会有应付赎回的风险，它赚取的还是债券利息而不是买卖债券差价的话，那它的净值不可能跌，收益也应该是票面利率的平均数。

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stay hungry, stay foolish
求知若饥，虚心若愚

15楼

lxpddws 发表于 2013-12-13 10:34:56

好东西

16楼

小强 发表于 2013-12-13 10:52:00

利率走高有很多原因，政策面方面，央行不断释放中性偏紧的货币政策信号，10月份央行连续暂停逆回购就曾让银行间市场利率创出钱荒以来新高。而需求方面，如平安证券的石磊所言，“有了同业投资科目创新后，债券和信贷和信托受益权，在风险和资本调整后的收益率必须达到可比水平”，在银行的盈利要求倒逼之下，同业业务不仅挤出了债券和票据，三季度还挤出了部分房贷业务。利率之所以能够迅速走高，也许需求端的需求旺盛有关，而这主要来自于非贸易部门。中国房地产企业和地方融资平台既有融资需求，又愿意承担高利率，金融部门势必会通过各种途径为之融资，即使银监会等监管部门出台同业业务新规，限制金融机构理财、同业及表外等业务发展，金融机构也会继续创新，变通其他渠道来承接相关业务。除去利率市场化，流动性，银行资产配置，央行货币政策态度转变等因素外，银行资产扩张及实体经济杠杆濒临临界点或许是绕不开的原因。