楼主: 迦叶微笑
20002 65

[学术与投稿] 求助,为什么人民币升值能够抑制通货膨胀? [推广有奖]

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sw1985 发表于 2008-3-27 13:22:00

人民币汇率升值带来两种效果:

    第一,人民币升值可以抑制出口顺差的发展,从而减少央行强制结汇时对外汇的对冲,发行较少的人民币,从而减少了外汇占款。因此,人民币升值首先可以减缓经常性帐户对本国通胀的压力。

    第二,就是人民币升值会带动国外资本的进入,带动通胀压力。人民升值目前的争论大致有三种,第一保持其固定不变,缓慢升值,加快升值甚至达到所谓的一步到位。

    针对第一种,如果保持人民币固定不变,第一它难以在现有的汇率升值预期压力的作用下保持,另外,汇率升值依据第一条降低通胀的手段不实施的话,就目前国内所能使用的通胀调节工具如利率,存款准备金率,以及其他一些货币工具来看其调整空间以及作用效果已经杯水车薪。(利率在美国调整其利率不断下降的同时,我国利率水平提高,就会进一步产生利差,从而使得大量外币游资前来套利,从而带动通胀,所以不可再次强烈调整;存款准备金政策如果再次重调,将会很大可能影响银行部门的收益,甚至产生间接融资的危机,进而带动经济的衰退;而且它政策如贴现率,公开市场业务其对通胀的对冲效果不是很强,对目前的通胀治理来说只能进一步的依靠汇率政策的调整);

    针对第二种缓慢升值,更是不可取。因为目前通货膨胀水平已经很高,逐渐提高汇率水平的办法,只会使外国资本形成对人民币升值稳定的预期,进而会不断的资本投向中国,由于着一系列的流动性流入国内,治理通胀将会更难!因为众所周知,通货膨胀的本质是货币发行过多,流动性过剩。这种办法,虽不至于引起太大的金融动荡,但无益于饮鸩止渴!

    针对第三种情况,目前大多数经济学家不支持它的原因是

        1,人民币升多少才算一步到位,很难确定,因为汇率问题属于动态问题,假如在另一端,人民币升值后,美元再进行贬值,那么均衡汇率就会继续发生变化。

        2,在不知道均衡汇率是多少的情况下,进行一次性的大幅震荡,就会诱发大幅的投机性资本流动,使得经济有较大的负面影响。

   

    但是从目前的国际形势来看,经历了次级债危机的世界经济逐渐有放缓趋势;其次,国际流动性过剩的源头美国其流动性的释放已经在前几年结束了第一轮,那么,我国如果不在目前大举提高汇率,那么将有可能错过这个千载难逢的好时机,待到下轮美国流动性释放之时,本来国内的流动性没有很好的吸收,另外还要添加新的流动性,新账算旧账,那时可想而知,通胀危机将会如何了得!

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xiaoguai123 发表于 2008-3-28 21:42:00
我猜应该是减少出口,从而减小需求压力吧!

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sunairwind 发表于 2008-3-29 16:41:00

李胜毅基本上把升值对通胀的影响分析的比较清楚,但是并不是说我们要进行盲目的升值,升值以后,升值预期是否可以真正降下来,出口受阻以后的就业问题怎么办,最最可怕的是,大量热钱涌入,一旦升值以后,大量资金获利后撤出时,有可能引发灾难性的经济后果,很有可能就是一场有史以来最为严重的经济危机。

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shanghaidadushi 发表于 2008-3-29 17:36:00

升值——出口减少——外汇收入减少(我国为结售汇制度)——人民币投放减少——市场中货币供给量收紧——抑制通胀====通货膨胀归根到底是货币问题。

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长剑 发表于 2008-3-29 18:40:00

 现阶段我国在对外贸易中的顺差增量保持着持续增长,央行为此要想市场投入大量的基础货币来够入这些外汇,这就扩大了市场上的货币存量,加剧了通货膨胀,使央行施行的加息、提高准备金率等抑制通胀政策的效力大打折扣,人民币升值后央行就可以用相对较少的基础货币去购买外币,进而减少市场上的高能货币供给量,有助于消除通货膨胀,此外人民币升值后可以缩减出口,扩大进口,减少顺差,也会达到间接减少我国基础货币的供应量,但在我们的现实经济中,一些外国炒作家已行成人民币升值预期,如果我们一次性的、急风暴雨式的使人民币的升值一步到位,固然可以阻止热钱的进一步涌入,但这也会为我国的外向型经济造成很大的伤害,故我们一定要渐进式的推进人民币的汇率改革,要充分考虑我国经济微观体的对人民币升值后的成本等因素的承受能力,此外最近的数据表明虽然我们在宏观上存在通货膨胀经济过热的危险,市场上货币量很多,但在微观层面上一些企业融资成本很高,资金链面临崩断的危险,所以我们现在在压通胀保民生的同时也要警惕经济的下行风险。

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mumu111111 发表于 2008-3-30 22:08:00

首先要找到我国目前通货膨胀的根本原因是什么?有一种观点认为是流动性过剩。而流动性过剩的主要原因是因为央行发行了过多的货币。中国中央银行的部分货币发行的一部分组成是将由于贸易顺差而赚回来的外汇换成人民币。所以提高汇率会使贸易平衡,减少流动性。

当然,有一种观点认为解决通货可以提高利率。前两天看了林毅夫的一篇文章,他认为问题的根源是中国的收入不平等。有兴趣的话可以看看相关的文章。

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jiavele 发表于 2008-3-31 14:41:00

要想利用人民币升值来抑制通货膨胀,我的认识

一、现在资产价格的高估、CPI居高不下,通货膨胀等因素,人民币升值,使得国外的热钱大量进入,中央银行发行货币兑换。使得货币发行增加。按照政府的说法,资本市场已经流动性过剩了,再增加发行的货币增加供给。

二、人民币升值,使得我国企业对外购买力加强,对外收购使,会输出外币。升值后也能够减少贸易顺差,因为限制了企业的出口。外币的离开中央银行将回收货币。货币供给减少。 

一正一负,就看哪个的效果强了。

世界太大,容易迷失

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jaywt 发表于 2008-4-15 21:59:00

首先,人民币升值能够控制出口速度,缩减贸易顺差,这样就能够减少货币市场货币存量

其次,对于输入型通货膨胀,人民币升值能够减缓由此造成的通胀

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lclddssaa 发表于 2008-4-15 22:28:00
准确回答: 人民币升值,无法抑制通货膨胀.
很开心和国内大学生交流

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jamesloloy 发表于 2008-4-16 17:39:00
我觉得这个问题本身就有问题,人民币升值能够抑制通货膨胀吗?就从目前来看,是不能的(我是这么认为的)。
还得从新(心)做起!

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