最新的报告,希望给绝望中的投资者一点信心
A 股市场近期的快速下跌源于内外因素的共振。即一方面
美国次级债问题继续升级和股市连续下跌所折射出的美
国经济衰退信号引发了投资者对中国经济外需前景的担
忧;另一方面目前中国经济内部的高通胀压力促使政府可
能动用更加严厉的行政调控措施,对于A 股市场的基本面
将将构成越来越大的压力。
随着美国政府减税计划的推出、美联储的大幅降息及其今
后仍将采取的进一步行动,美国经济将能够避免陷入衰
退。而即使是美国经济陷入衰退,从历史经验看,美国股
市短期也已经调整到位,这意味着短期内外部因素对国内
市场的负面影响已经基本消除。
短期A 股估值水平趋于合理,存在强烈的反弹要求。从
国内市场自身的情形看,一方面,市场估值水平已经回落
至合理区间;另一方面,目前的调整短期内也已经比较充
分,这决定了市场短期将有望反弹。不过,中期的走势仍
然充满不确定性,它取决于1-2 月份主要经济数据实际值
与市场预期之间存在的差距以及市场对这些数据的解读。
在市场可能出现的短期反弹中,我们看好商贸、金融等服
务型行业。