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汇丰晋信中小盘基金经理：经济转型是未来投资主题 近期新兴市场的股票市场和汇率市场都出现了较大波动，其中巴西和俄罗斯的股票市场1月份跌幅都超过了8%，而以阿根廷、土耳其为代表的一些新兴国家货币也出现了较大跌幅。溯源新兴市场本次大跌，汇丰晋信中小盘基金经理侯玉琦认为主要原因在于美联储缩减量化宽松(QE).
过去几年，美联储通过QE向全球市场注入大量流动性，为全球股市包括新兴市场上涨提供了重要支撑。而美国缩减美元供给势必引发大规模的信用收缩，并进入去杠杆的过程；虽然美国通过逐步缩小购买资产的方法让退出政策对市场的影响减少到最小，但实际上金融政策的突变也对投资者的心理造成了一定的冲击。
从较长一段时间看，相对偏弱的美国数据对新兴市场国家来说是偏利好因素，因为来自美国利率上行的压力会有所缓解，而美国QE3退出政策也将在本轮调整中被市场消化，因此认为新兴市场国家股市和汇市的调整不会演变为危机。
从投资角度，侯玉琦对未来一段时间的市场持乐观态度，主要是资金面好转和政策预期升温将提升投资者对A股的预期。配置思路重点在新经济、两会政策和年报超预期三个方面：1、代表转型方向的新经济：经济转型已经悄然展开，这些行业将持续对传统经济产生实质性的冲击，而传统周期性行业的拐点仍难看到，市场对新经济的认识在逐渐改变，互联网、信息技术对生产、生活的改变正在进行；2、两会政策主题概念：包括地方国企改革、军工行业、与民生相关的一些板块，如环保、医药、养老等方面；3、年报超预期：家电板块有较大的超预期可能。(程俊琳)
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