[求助]请教一个财务考题，急急急

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某公司2006年初的负债与股东权益总额为9000万元，其中，公司债券1000万元（按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年到期）；普通股股本4000万元（面值元，4000万股）；资本公积2000万元；留存收益2000万元，2006年该公司计划扩大生产规模，需要再筹资1000万元资金，现有两个方案选择：方案一：增加发行普通股200万股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率8％，每年付息，三年到期，预计2006年该公司可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33％。

     要求：计算每股盈余无差异点处的息税前利润，并据此确定该公司应当采用哪种筹资方案。

    帮一个朋友问的，本人对财务一窍不通，烦请相关专业的同学帮忙解答一下，答案可留在论坛或email给我qshisong@ruc.edu.cn,不胜感激！

[此贴子已经被作者于2008-2-25 20:02:34编辑过]

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关键词：息税前利润 Email 所得税税率 企业所得税 公司债券 求助 请教 财务 考题

(EBIT-80)*0.67/4500=(EBIT-80-80)*0.67/4000

如果EBIT小于2000万，则用债券筹资，如果大于，则股票筹资。

谢谢回答，我没学过，朋友也不是太清楚，能够写详细点吗，最好是标准的答案，谢谢啊！

ENIT－80是什么意思，再减80又是什么意思啊，4500怎么来的？

[此贴子已经被作者于2008-2-23 22:55:39编辑过]

第一个80是你原有Bonds支付的利息，第二个是新增发的

4500应该为4200。笔误，即4000+200万股

最好把标题中的“简单”去掉

谢谢啊！感激不尽，再请教一题，请高手做答。

某公司投资100万元，经营期5年，期末无残值，每年收入60万元，每年付现成本20万元。此100万元资金利用长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率12％，筹资费率1％，企业所得税率34％。

利息率	5％	6％	7％	8％	9%
年金现值系数（5年）	4．329	4．212	4．100	3.993	3.890

计算净现值NPV并分析该方案是否可行。

今晚，等着用呢，耽误您一会时间，帮帮忙啦。

该企业的资本成本＝[100×12%×（1－34%）]/(100-100×1%)＝8%

初始现金流量＝－100万元

营业现金流量＝（60－20）×（1－34%）+20×34%＝33.2万元

NPV＝33.2×PVIFA_8%,5－100＝33.2×3.993-100＝132.57-100＝32.57>0

该筹资方案可行。 

请问，以上计算准确吗？

[此贴子已经被作者于2008-2-25 22:16:47编辑过]

营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率，楼上的+20×34%不知道何解？本人也是生手，望高人指点!