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“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，古今多少事，都付笑谈中……”
上世纪90年代初，中国证券市场刚刚起步。但那却是一个英雄辈出的年代，是一个缔造传奇的年代。在早期的证券业，万国证券掌门人管金生、申银证券掌门人阚治东、君安证券掌门人张国庆被称为“中国三大证券教父”。在那个年代，他们曾经驰骋江湖，所向披靡。
然而，伴随着管金生折戟“327”事件、阚治东兵败违规操作、张国庆梦断MBO，三大证券教父的时代宣告结束。
如今，中国证券市场已经发生了天翻地覆的变化。昔日证券教父而今安在？《证券教父沉浮录》，为您解密三大证券教父的前世今生……
管金生：安享晚年万国王朝只堪追忆
有人说，管金生是国内第一个对证券有真正认识的金融家。他一手缔造了万国证券的辉煌。尽管“327”事件让他的演出在悲壮中落幕，但管金生对中国证券市场的奠基意义仍功不可没……
出身贫苦请愿首吃螃蟹
管金生，1947年5月19日出生于江西省清江县一个贫苦农民家庭。1965年，他考进上海外国语学院，1982年在上海外国语学院获得法国文学硕士学位。因后来找不到对口的工作，他从公安机关的翻译岗位，改行投入上海国际信托投资公司工作。先后任经理助理、副经理，并被选送到比利时布鲁塞尔自由大学深造，成为法学、工商管理双料硕士。
1980年代后期，邓小平视察上海，征求上海各界有识之士对振兴上海的真知灼见，并表示了把上海外滩建成东方华尔街这一构思的极大兴趣。管金生热血沸腾。他一夜不眠，奋笔疾书，下笔万言，痛陈创建中国证券市场之重要，并请愿作第一个吃螃蟹的人。他的建议被接纳，并被批准“试点”。
1988年，上海第一家股份制证券公司万国证券公司开张，意气风发的管金生出任总经理，那年他41岁。
1990年12月，上海证券交易所开业。在上交所的建设中，其交易规则，设备，交易员的培训，几乎都是万国一手操办。
当时交易所的地位与现在不同，属于地方政府管辖。虽然名义上尉文渊是管金生的监管者，但是在当时上海滩金融界，管金生的出道远远早于尉文渊，年龄也长于尉文渊。尉文渊尊称管金生“老管”，管金生则毫不客气地称尉文渊“小尉”。
敢打敢拼缔造万国王朝
凭借着吃苦耐劳、敢打敢拼的作风，万国在当时激烈竞争的市场上迅速脱颖而出。1992年的时候，万国已成为一家具有世界影响力的公司。万国成立不到两个月，就作为中国第一家证券公司在国际证券界亮相———在由20多个国际证券公司组成的、对意大利国民劳动银行新加坡分行在伦敦发行欧洲日元证券的承销团中，日本野村证券任总干事，万国任副总干事。1992年年底，万国在香港与李嘉诚合作，一举收购香港上市公司香港大众，完成了大陆证券公司首次收购境外企业并成为控股人。在管金生掌印期间，万国证券一级市场承销业务占全国总份额的60％，二级市场经纪业务占到全国总份额的40％。美国、英国的权威机构评定万国证券为中国第一大证券公司。万国的脱颖而出，使管金生声誉鹊起。他曾应美国CNN广播电视公司的邀请，作为中国金融界第一人，在该公司直播中心用英语向全球介绍上海的证券市场。
图1：上交所开业时的管金生（左4）、阚治东（左3）
有人评价，管金生是国内第一个对证券有真正认识的金融家，他的很多思想可以说是超越当时的时代，在万国发展的初期，管金生四处演讲，走遍全国各地，把银行，政府各个部门都拉出来，进行免费的培训，做了大量市场培育工作。
管金生认为，要想与国际大券商并肩，必须更多地雇用那些聪明、能够将市场视为一门严谨的科学的交易员。为此，他在大学里面进行大量的演讲，邀请美林、高盛等国际投行人士给他们讲课。当时，其他证券公司雇佣用员工大多为中专毕业生。而在万国的中层以上团队中，来自复旦、上海交大等的大学生占到90%以上。这些人通晓财经知识，并有一定的英文水平，能够很好地学习国际投资理念。
然而，正是这样一个金融家，人生中的“滑铁卢”，恰恰出在他最重视的“聪明、能够将市场视为一门严谨的科学的交易员”身上。
国债风波教父锒铛入狱
管金生的“滑铁卢”出现在1995年那场著名的“327”国债风波之中。“327”是国债期货合约的代号，该券发行总量是240亿元人民币。万国证券是空方代表。1995年2月23日，万国证券违规交易327合约，最后8分钟内砸出1056万口卖单，面值达2112亿元国债，亏损16亿元人民币，国债期货因此夭折。英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”。
“327”国债风波后，万国证券元气大伤。1995年4月，管金生辞职。5月17日，证监会宣布，鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。中国第一个金融期货品种宣告夭折。5月19日，管金生被捕，罪名为贪污、挪用公款40余万元，不过并没有违反期货交易规则之类的说辞。
当年9月20日，国家监察部、中国证监会等部门都公布了对327事件的调查结果和处理决定，决定说，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波”。
1996年4月，万国证券不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。1997年2月，管金生被判处有期徒刑17年。
保外就医王朝只堪追忆
入狱之后，管金生逐渐淡出了人们的视野。有记者去采访他，他只是说自己又操起了翻译的旧业，翻译了一些关于全球化和各国经济问题的文字，对于国内的证券市场和万国证券的往事，却不愿再过多谈及。
2003年，已到花甲之年的管金生保外就医，在家中休养。
财经媒体人方泉曾在博客中透露，2005年5月中旬，在参加原申万证券研究所董事长、管金生老部下庄东辰的遗体告别仪式前，见到了假释出狱的管金生。方泉描述，曾经沧海后的平和反映在他朗润的面颊上，恍若隔世，丝毫看不出十几年前的威猛与强悍。
网上可以找到一张管金生和家人的合影。满头白发的管金生，已然是英雄迟暮。
据媒体报道，如今的管金生在上海一家会计师事务所做金融顾问，时常往来于家乡江西做一些项目。
或许在管金生心中，昔日的万国王朝只堪追忆。
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