“市场时机选择理论”疑惑

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今天看了一篇论文，是关于市场时机选择理论的。其中有这样一段话，经理人会在高市值或高投资机会的情况下发行股票，而在权益融资后不会发行债券以恢复原有的资本结构（债务权益比）。这样，经理人就损害了已有权益投资者的利益而不是新投资者的利益。不理解这个结论是怎么得到的。

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关键词：一篇论文 发行股票 投资机会 资本结构 经理人 理论 选择 时机

由于新发行了股票，使原有的财务杠杆减小，避税作用降低。所以如果不发行债券还原之前的股票和债券比例，就损害了以前股票持有者的利益。