请问怎么比较active mutual fund和passive mutual fund 的performance？

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我的毕业论文要用到。Passive Fund指的就是index fund指数基金。
如果用CAPM model，因为passive fund 是没有alpha的，那我该怎么比较两者的performance？
如果是用Carhart 4 factor model 或者Fama French Model 呢？
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关键词：performance Performan Perform Mutual Active fund performance

当然是先收集各种FUND的 Performance的数据啦。 然后再采用某种数学归纳法做出结论。

我觉得你这个比较基本上是浪费时间。 因为Performance 不取决于什么FUND，是在于管理各个FUND的人和他们采纳的投资方式。

tigerwolf 发表于 2014-7-23 04:43
当然是先收集各种FUND的 Performance的数据啦。 然后再采用某种数学归纳法做出结论。

我觉得你这个比较 ...

不是啊同学，我收集了数据，然后需要用model来展示performance的比较啊，用哪个model比较好啊？

既然passive fund = index, 那你就看active fund有没有跑赢这些指数咯（alpha是否显著）。。。

wwqqer 发表于 2014-7-23 10:04
既然passive fund = index, 那你就看active fund有没有跑赢这些指数咯（alpha是否显著）。。。

好的，那请问下如果我用Fama French Model，passive fund 有没有alpha值的？

芜茗 发表于 2014-7-23 15:23
好的，那请问下如果我用Fama French Model，passive fund 有没有alpha值的？

我觉得把FF model用在passive fund上没有意义，因为我们已经知道它回报的来源了，alpha衡量的是无法解释的来源，即超额市场回报。
举个例子，假设passive fund是紧跟emerging markets指数的，所以我们已经知道它回报的来源是emerging markets，换句话说，emerging markets作为风险因子已经足够解释了这个passive fund回报的来源。
如果你再用FF model，可能会有alpha，因为sp500，价值，规模三因子不足以解释这个emerging markets index，但我们可能没必要在去细分这个超额回报了。

wwqqer 发表于 2014-7-23 18:17
我觉得把FF model用在passive fund上没有意义，因为我们已经知道它回报的来源了，alpha衡量的是无法解释的 ...

谢谢你啊！那你能不能给我提点建议，怎么比较这两个fund的performance？我肯定得用些model啊，毕竟是毕业论文啊...

wwqqer 发表于 2014-7-23 18:17
我觉得把FF model用在passive fund上没有意义，因为我们已经知道它回报的来源了，alpha衡量的是无法解释的 ...

或者能不能加下您的QQ？（我可以发私信给你..）

芜茗 发表于 2014-7-23 20:33
谢谢你啊！那你能不能给我提点建议，怎么比较这两个fund的performance？我肯定得用些model啊，毕竟是毕业 ...

哦，不客气！我的意思是passive fund就是某个index，所以不需要用model了。model应该用在active fund上，看看它们的回报在被各种风险因子（比如一些index）解释之后，alpha还显著否。

wwqqer 发表于 2014-7-23 22:26
我的意思是passive fund就是某个index，所以不需要用model了。model应该用在active fund上，看看它们的回 ...

噢，我懂了。如果alpha显著，就代表active fund perform better than passive fund；如果不显著，就代表 active fund perform worse than passive fund，是这样对吧？