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感谢华尔街评论原创财经网授权转载本文，共同支持原创财经资讯华尔街评论讯 当前市场上针对中国经济有两种声音：一种是“唱衰论”，一种是“信心论”。专家们认为，从整体上判断，中国经济短期内引发危机的可能性不大。但为了保持中国经济的可持续发展，我们需要高度重视可能触发危机的潜在风险点。
业内专家指出，短期(2014-2015年)内，中国发生金融危机的概率非常小。但许多问题已经浮出水面，不排除发生“黑天鹅事件”的可能性。因此，绝不应当放松警惕。触发危机可能性最大的产品包括债务、信托等各类理财产品和货币基金。房地产是最有可能触发危机的行业。
他们认为，应努力找到一个或多个最脆弱的危机触发点，并预想可能的危机传导路线。ZF的政策可以避免一些较小的危机或延缓危机的发生，但如果未能解决其背后反映的问题，则可能导致风险进一步累积，直至造成不可逆的恶性后果。
5月15日举办了关于“中国经济危机的可能触发点”学术讨论会，社科院学部委员余永定在此次会议上指出，应该首先对现阶段中国可能面临的危机性质和类型进行划分。由于对危机性质的误判，危机爆发后主要经济变量的变化方向同大部分经济学家的预料完全相反。就中国现在的情况而言，应该担心的是银行危机，当然实体经济问题也与之密切联系。
如果是银行危机，引爆中国银行危机的触发点是什么呢？余永定认为，中国的金融危机可能以房价下跌为触发点。同住房抵押贷款相比，房地产开发贷款出现问题的可能性较大。房地产开发贷款比个人抵押贷款出问题的可能性要更大。房价下跌导致金融危机的另一个通道是土地价格下跌。而这又对地方ZF的财政收入造成影响，并进而对地方ZF融资平台造成影响。房地产贷款、影子银行贷款和地方融资平台贷款可能有个交集，这个交集就是中国经济最薄弱的环节。
中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清指出，危机的类型主要有两种：一种是风暴型，一种是僵尸型。在市场经济程度很高的国家，出现风暴型的经济或者金融危机的可能性较高。市场经济程度较低的国家出现僵尸型危机的可能性较高，不会出现大规模的崩溃，但对经济体的长期活力有较大负面影响。
中国社科院世界经济与政治研究全球宏观经济室主任张斌提出，金融危机触发点应当包含以下几方面的共性：第一，规模足够大，能够产生系统性风险。第二，脆弱，杠杆率非常高，资金链条很紧。第三，出了问题可能没有明确、可信的救助方。第四，新事物，出乎多数人的预期。把产品和机构综合考虑，重合在一起就是最危险的触发点。
中国人民银行(PBOC)研究局首席经济学家马骏认为，地方债务的一个核心问题是，如果土地价格下跌，土地作为地方融资平台的抵押品出现贬值，再融资就会出现困难，从而加剧违约风险。
高盛(Goldman Sachs)亚洲投资管理部董事总经理哈继铭认为，信托的集中到期和刚性兑付存在很大风险。如果不再保证这些产品的刚性兑付，就可能使得其成为危机的一个触发点。
余永定表示，房地产是最有可能触发危机的行业，且房地产的影响渠道多样、范围广泛。哈继铭称，依目前的情形看，房价下跌是必然趋势，总体下跌规模约为30%-40%。
参加此次会议的嘉宾们均认为，房价下跌是趋势，但房价下跌的传导渠道却未必是通过家庭。除此之外，还有专家提到造船、基础设施等都可能是潜在的危机触发行业。
尽管专家们一致认为，中国在短期内发生金融危机的概率较小，但是却不应当放松警惕。
余永定表示，中国短期内发生金融危机的概率是非常低的。这表明，对于中国经济的未来，我们不应盲目乐观，但也不必过度悲观。进一步的研究可以将此前所讨论的产品因素、产业因素和政策因素结合起来，找到一个或多个最脆弱的危机触发点。
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