华南理工大学经济与贸易学院张彩江 (财务管理；项目管理；数理经济) 学者访谈预提问

老师，您好，说到金融体制改革，还有即将上场的沪港通，您觉得牛市来了吗？金融体制改革的过程会不会导致股市继续停留在熊市？毕竟现在国内经济还不算恢复～而且金融改革的方向除了从市场化来理解，还可以从那些方面理解呢？整体思路是怎样的？对以后股市有什么影响呢？期待您的回答，谢谢！

呵呵，你是第一个夸赞我文笔好的，受之有愧啊！
首先，不得不承认，你说的确实很有道理，发行注册制在当前的国际市场上，确实是大势所趋，以欧美市场和亚洲典型的发达国家为代表，美国市场，日本市场目前都是实行的注册制，但是需要注意的是，美国资本市场，日本资本市场成立至今已经有多少年了，貌似纽约证券交易所在十八世纪末就已经成立了，日本证券市场也比我国形成时间要早很多，上海证券交易所1990年12月19日才成立，发展至今也才二十余年啊！距离成熟资本市场的步伐还有很长的路要走，即使不说成熟市场，比较成熟的资本市场目前都算不上，1990年至今，市场基本上只进不出，当然今年的长航油运已经算是退市典例，就现在这样连核准制度下都还有很多需要完善的地方，就开始推行发行注册制改革，是否值得商榷？
另外，如果注册制实行，不具备专业投资技能的投资者从市场中退出，资本市场投资功能退化，那投资功能得到削弱，那请问筹资功能还如何继续发挥下去，市场应该如何才能持续发展下去？就比如把孵化鸡苗的鸡蛋都给吃了，以后还有鸡蛋可以吃吗？
当然，在此不是说发行注册制不好，只是个人觉得当前的市场阶段就倡导发行注册制，有些超越阶段，仅此而已！

muyuan1988 发表于 2014-8-9 23:43
呵呵，你是第一个夸赞我文笔好的，受之有愧啊！
首先，不得不承认，你说的确实很有道理，发行注册制在当前 ...

其实你讲的都很有道理，现阶段中国金融市场还不够成熟，什么垃圾公司都上市的确会对市场带来不可估量得影响，但是就现在监管部门以及有关机构得讨论来讲，注册制似乎也是要审，也就是所谓得中国特色，并非完全外国的注册制，所以会考虑中国市场成熟度的问题，而且在证券法法规完善之前，注册制暂不会实行，准备时间也需要不少，我觉得现在提出时间也差不多了，中国的市场起步虽然迟，但是却可以借鉴其他国家的经验，而且可以参考其他国家的证券法，毕竟中国要尽快适应国际金融市场，与国际接轨，所以证券市场条例应该紧跟市场走势。如果因为担心市场不够成熟，不敢创新，不敢突破，市场好难有发展。就好像中国实行社会主义一样。
其次，中小投资者可以通过理财中介进行投资，不代表投资量会减少，而且市场的反应似乎对注册制也比较热衷，所以不用太担心没人敢投资的问题。

学习了！在此表示支持，谢谢资源。

哇~竟然看到了母校的老师，顶一个！

支持啊！

张老师，一看您的简历就知道您是大牛。
我目前搞统计，包括金融风险管理、复杂系统决策、公司金融、投资与风险管理等等，如果有机会倒是很希望能看看您的相关的书籍，也许能够更好地理解你专业领域研究方向。
期待有一天能见到真身

老师，中国的经济增长维持在7%左右的水平上，有很大的原因是由于我们ZF在基础建设上的投资。每年的暑假我们总能在学校里看见路被翻修，宿舍被重新粉刷……今年也不例外。我想问的是，ZF的这部分投资是否拉高整个社会的融资成本，ZF一直在强调解决社会融资难的问题，一直在做各种努力。是否ZF在社会融资成本的问题上处在尴尬的位置上？在您的社会实践中，社会融资难的问题究竟到了何种境地？

中国的金融改革一定要依照中国的具体国情。在解决小微企业融资问题的过程中，“民间资本”与“小微企业”对接无疑是一个可行的途径。可这一过程是否有法可依？怎么保障“民间资本”的安全和市场的秩序？