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雷达卡
投资者在高层对决中寻找方向
央行行长和证监会主席几乎在同一时间发出了两种不同的声音，一时令公众大哗，更让投资人左右不是手足无措。
仔细想想，尚主席的话是必然要说的。作为一个行业的高层，言论充其量不过是有点“部门主义”罢了。作为尚主席部下的亿万股民中的多数眼下是惨不忍睹怨气冲天，在这个当口，如果尚主席在没有实招的情况下连句宽心话都不说，那才是有点过分呢。
不过话又说回来，周行长的话虽然和尚主席的话听起来不一致，但是周行长也没有错。想当初，温总理就警告说，今年的经济形势非常严峻。但是温总理又说了，形式并不好判断。言外之意，政府的对策具有不确定性，具体地说，对于通胀的界定和对策还有不确定性存在，并非毫不含糊的。
“不确定性”是在春天两会其间高频出现的一个关键词。温家宝总理坦陈当前国内外经济形势发展的“不确定因素较多”，必须要“密切跟踪分析新情况新问题，审时度势，从实际出发，及时灵活地采取相应对策，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度，保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落”。
对比温总理两会上的言论，可以看成，尚主席的“全力维护资本市场稳定运行”之辞，不过是温总理“保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落”的复述而已。
而周行长的话可以说是同样严格地遵守了政府的宏观政策精神，不应该受到指责。我们不妨提出这样的问题：你赞同通货膨胀吗？你觉得当前的物价状态无所谓吗？
可以肯定地说，没有人赞同消费品的价格不断上涨。如果物价涨收入不涨（或物价涨的快收入长得慢），大家都不爽；如果CPI考虑了劳务在内，物价和劳务一起涨价，恩格尔指数没有改善，那也没有任何实际意义。
这样一来，就又回到了当初的那场争执：中国经济是否由快速发展变成了过热，换句话说，我们的经济是否进入了一个通胀阶段。政府的宏观调控措施的出台，本来就是给这个争论划上的一个句号，现在看来这个句号又不断受到质疑了。
但是，政府的政策并没有太多的变化，温家宝总理在6月24日中国科学院第十四次院士大会和中国工程院第九次院士大会上面对高级知识分子们又一次重复了这个政策基调，即“保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，努力保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落；坚决抑制物价过快上涨，保持市场和物价的基本稳定”。温总理的这番话，既包括了尚主席的“稳定论”，也涵盖了周行长的“抑制说”，对外充分保持了决策高层团结一致的团队形象。
如果对宏观形式处于通胀阶段的判断是无疑的，那么就不应该对政府的宏观调控政策有丝毫怀疑了。一旦从紧的政策基调确定，则调控就是全方面，而不大可能是局部的，不可能对那个行业和部门网开一面，因为市场是贯通的，资本是无界的，留出口子，就等于没有调控。因此，股市也不例外，一定会受到从紧的调控政策的影响。一年来，资本市场的跷跷板现象的消失，说明调控的确是全方位的。
对尚主席和周行长的言论的相悖质疑，实际上应该说还是出自呼吁救市的人士。由于看不到实质的救市措施，连口头安慰都有被对冲的可能，“救市论”者当然是心急万分了。其实，矛盾的不是主席和行长的讲话精神（如上简述都是符合总理的讲话精神的），而是投资者自己的内心矛盾：反对消费品物价上涨，只希望自己的股票上涨。产生这种矛盾心理的原因很简单：投资者是理性人，理性人是趋利避害的，消费品不在自己手里，价格上涨是害，要避之；而股票在自己手里，股价上涨是利，要趋之。
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