菜鸟的疑问:外汇储备问题,高手解答?

  首先要指出的是你所说的问题是不能用蒙代尔-佛莱明模型和IS-LM-BP模型来进行解释的！原因就是题中所提到的是购买力平价问题，而购买力平价决定的汇率水平是一个长期汇率，而以上的两个模型决定的短期汇率！故若用蒙代尔-佛莱明模型和IS-LM-BP模型来进行解释的话是错误的！

  基于我国实行的是收结汇制度，从而很容易的确定大量美元热钱涌入中国时中国就不得不大量买入外币。在根据购买力平价模型来说，对汇率造成升值冲击的地因素来源于y、i、Ms这三个本国变量。综上来说就很容易的可以确定这个冲击是由Ms这个变量增大所导致的升值预期！
  你的第一个问题“央行为了维持固定汇率,为什么大量买入美元?”的答案就是这是由于我国所实行的收结汇制度导致我国不得不量买入美元。
    第二个问题“为什么还导致了通货膨胀的风险?”，首先该问题出的作者是十分认同通胀是一个货币现象这一观点！由于收结外汇将导致基础货币的增长（这一点是由于该问作者认定了央行采用了非对冲的货币政策）。所以由于基础货币供给的增长导致了价格上涨的压力，也就是说给通胀带来了上升的压力。这就是为什么说会导致通胀的风险！
  我们来总结一下文中所提及的根据购买力平价和作者提出的结论。
  由购买力平价理论决定的汇率为：lne = α(lny* - lny) + β(lni* - lni) + (lnMs – lnMs*)（带星号的均表示国外的）。
  若根据文章作者提出的论据来说，作者只认为收结外汇只会导致Ms的增加，央行为此做出的决策就只有增加货币供给而已，却不通过其他政策工具来影响y和i。从购买力平价模型来看是显然解释不了维持固定汇率的，也即货币政策只会恶化本国经济的！
   作者的整体思路是这样的：大量激增的收结外汇---〉基础货币供给增加---〉价格上涨压力加剧，通胀上升压力加剧---〉通胀！
   综上所述可以很容易的发现这样一个问题，文章作者的观点是不能从他所说的购买力的问题得出的！也就是在你所引用的文字中是论证不了升值和通胀的关系的！
   要详细论证还需其他的信息，你所给与的信息是不够的！

        

那也就是说多国对我国施压,希望人民币升值,而最终决定权在我国,关键是央行在外汇市场的操作?一定程度上放弃操作,人民币供小于求,最终实现升值?

以下是引用ashua127在2008-7-20 9:12:00的发言：那也就是说多国对我国施压,希望人民币升值,而最终决定权在我国,关键是央行在外汇市场的操作?一定程度上放弃操作,人民币供小于求,最终实现升值?

如果央行不作为，人民币很快就升起来了。

非常感谢各位的分析！

以下是引用sunshine810在2008-7-15 11:09:00的发言：

  首先要指出的是你所说的问题是不能用蒙代尔-佛莱明模型和IS-LM-BP模型来进行解释的！原因就是题中所提到的是购买力平价问题，而购买力平价决定的汇率水平是一个长期汇率，而以上的两个模型决定的短期汇率！故若用蒙代尔-佛莱明模型和IS-LM-BP模型来进行解释的话是错误的！

  基于我国实行的是收结汇制度，从而很容易的确定大量美元热钱涌入中国时中国就不得不大量买入外币。在根据购买力平价模型来说，对汇率造成升值冲击的地因素来源于y、i、Ms这三个本国变量。综上来说就很容易的可以确定这个冲击是由Ms这个变量增大所导致的升值预期！
  你的第一个问题“央行为了维持固定汇率,为什么大量买入美元?”的答案就是这是由于我国所实行的收结汇制度导致我国不得不量买入美元。
    第二个问题“为什么还导致了通货膨胀的风险?”，首先该问题出的作者是十分认同通胀是一个货币现象这一观点！由于收结外汇将导致基础货币的增长（这一点是由于该问作者认定了央行采用了非对冲的货币政策）。所以由于基础货币供给的增长导致了价格上涨的压力，也就是说给通胀带来了上升的压力。这就是为什么说会导致通胀的风险！
  我们来总结一下文中所提及的根据购买力平价和作者提出的结论。
  由购买力平价理论决定的汇率为：lne = α(lny* - lny) + β(lni* - lni) + (lnMs – lnMs*)（带星号的均表示国外的）。
  若根据文章作者提出的论据来说，作者只认为收结外汇只会导致Ms的增加，央行为此做出的决策就只有增加货币供给而已，却不通过其他政策工具来影响y和i。从购买力平价模型来看是显然解释不了维持固定汇率的，也即货币政策只会恶化本国经济的！
   作者的整体思路是这样的：大量激增的收结外汇---〉基础货币供给增加---〉价格上涨压力加剧，通胀上升压力加剧---〉通胀！
   综上所述可以很容易的发现这样一个问题，文章作者的观点是不能从他所说的购买力的问题得出的！也就是在你所引用的文字中是论证不了升值和通胀的关系的！
   要详细论证还需其他的信息，你所给与的信息是不够的！

        

中国时中国就不得不大量买入外币

人民银行买卖外币的行为是在上海的 中国外汇交易中心 进行的吗