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近日，国家统计局主管的《中国信息报》发表了题为“2008年二季度经济述评：市场不支持高房价”的文章。文章称，“房地产的暴利时代已经终结”。文章一出，全国楼市舆论哗然，房地产暴利时代真的终结了吗？本报就此话题展开讨论。

    究竟何为房地产暴利？

　　以中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海为代表的一些专家普遍认为，联系到近期来自房地产界的救市、金融风险预警不绝于耳等，这份经济述评指出了不少问题，一些判断和依据也比较符合实际。但是，我们在报告中看不到敦促挤压房地产泡沫，或者松动房地产政策的建议，也就无法看清楚这份报告的初衷。

　　究竟何为暴利？曹建海认为，根据已故的诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·托宾1969年提出的托宾Q比率判断，目前我国商品房的市场价值与重置成本的比率，大约在3-5倍之间，远远大于1，表明现行房地产业仍有200%～400%的暴利，房屋售价当中约有67%到80%的泡沫。

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关键词：中国社会科学院 诺贝尔经济学奖 中国社会科学 诺贝尔经济学 詹姆斯·托宾 求助 文字

托宾Q理论是指，一项资产的市场价值与其重置价值之比被称为托宾的Q。

它也可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。

托宾的Q: 企业市价(股价)/企业的重置成本

1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本，经营者将倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张。

厂商不会购买新的投资品，因此投资支出便降低。

2.当Q>1时，弃旧置新。企业市价高于企业的重置成本，企业发行较少的股票而买到较多的投资品，

投资支出便会增加。

3.当Q=1时，企业投资和资本成本达到动态(边际)均衡。

对于这段话的分析，个人认为有误用之嫌，因为他不是说“房地产公司的市价和重置成本之比”，

而是说“房价和重置成本之比”，至少我没见过这样使用托宾的Q理论的论文。

也许曹主任有独特的见地？我不太了解，不敢妄议。

 托宾q值和利润率有什么关系呢？ 如果一家公司的市场占有率高， 托宾q值也就高，和暴利有关系吗？

这还是人 民网的房地产栏目的头条

房地产暴利时代真的终结了吗 

洛涛 邓华宁 王民

2008年08月15日09:07  来源：《经济参考报》

房地产暴利时代真的终结了吗 

洛涛 邓华宁 王民

2008年08月15日09:07  来源：《经济参考报》

以下是引用alangpwang在2008-8-16 20:35:00的发言：

 托宾q值和利润率有什么关系呢？ 如果一家公司的市场占有率高， 托宾q值也就高，和暴利有关系吗？

一般来说，其他条件不变，如果利润率高，会导致公司市价较高，自然Q值高。

市场占有率高和存在暴利，同样的道理，会导致公司市价较高，进而影响Q。

问题在于，曹主任说的是“目前我国商品房的市场价值与重置成本的比率”，这就和q无关了，

这是个利润率的问题，应该和垄断程度直接相关。

其实这个Q VALUE 和 P/E 的评估方式是比较类似的.

但是我也不明白他到底为什么进行这个比较. 因为在计算Q VALUE的时候和他所说的东西并没有什么关系吧. 关键的影响还是利润率和 预期.

曹建海认为，根据已故的诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·托宾1969年提出的托宾Q比率判断，目前我国商品房的市场价值与重置成本的比率，大约在3-5倍之间，远远大于1，表明现行房地产业仍有200%～400%的暴利，房屋售价当中约有67%到80%的泡沫。

但是这一段东西,和Q VALUE 是没有什么关系的啊, 而且Q值高，也可以从市场预期或者其他因素影响,而并不能够直接就归纳为行业利润率.